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文檔簡介
1、本文研究了中國上海期貨交易所的有色金屬期貨對倫敦金屬交易所的過度反應(yīng),主要研究銅,鋁,鋅三個期貨品種。
我們首先分析了造成商品期貨市場過度反應(yīng)的心理學(xué)原因,機(jī)構(gòu)投資者與個人投資者各自的認(rèn)知偏差反應(yīng)到了他們的投資決策中,從而造成了過度反應(yīng)。另外,期貨市場的一些固有交易機(jī)制更是加強(qiáng)了過度反應(yīng)的程度。
在實證部分,我們首先證明了倫敦市場的銅,鋁和鋅的價格變動,即收益率的確對上海市場存在引導(dǎo)作用。其次,我們進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)在引導(dǎo)的
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