基于KMV模型優(yōu)化的信用風(fēng)險(xiǎn)測量研究.pdf

1、在我國,金融行業(yè)面臨最主要的風(fēng)險(xiǎn)來自于信用風(fēng)險(xiǎn),金融行業(yè)發(fā)展的穩(wěn)定水平和程度決定了我國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性,而信用風(fēng)險(xiǎn)作為金融行業(yè)中的重要內(nèi)容,必須得到充分的重視,金融業(yè)才能夠更好的發(fā)展,國民經(jīng)濟(jì)才能穩(wěn)中求進(jìn),因此,對于信用風(fēng)險(xiǎn)的測量和管理體系就顯得尤為重要,通過將國外先進(jìn)的測量信用風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)引入我國,通過相關(guān)分析方法,對我國企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行測量和研究,是我國相關(guān)學(xué)術(shù)界刻不容緩的責(zé)任和重要課題。
　　我國對于信用風(fēng)險(xiǎn)的測量及相關(guān)模型的使

2、用相對較晚,因此,我國需要借鑒國外的先進(jìn)技術(shù),同時(shí),需要切實(shí)考慮我國的實(shí)際情況,對相關(guān)測量技術(shù)進(jìn)行修正優(yōu)化,以期其能夠切實(shí)符合我國的實(shí)際情況,能夠最大程度上最為有效的測量信用風(fēng)險(xiǎn)情況。因此,本文主要以KMV模型為研究重點(diǎn),提出了對KMV模型的優(yōu)化方法和措施,同時(shí)通過實(shí)證分析,驗(yàn)證和總結(jié)了優(yōu)化后的KMV模型對于信用風(fēng)險(xiǎn)的測量效果。
　　本文首先介紹了我國信用風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)辦法和流程,以及KMV模型的相關(guān)內(nèi)容,信用風(fēng)險(xiǎn)度量的相關(guān)指標(biāo)、

3、模型等,說明了信用風(fēng)險(xiǎn)測量和管理在我國風(fēng)險(xiǎn)管理體系和經(jīng)濟(jì)活動中的重要作用,進(jìn)而提出了以凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)為核心的KMV信用風(fēng)險(xiǎn)測量模型,分析了凈資產(chǎn)收益率的數(shù)據(jù)來源、測量過程中的優(yōu)勢、及相關(guān)測量公式及測量方法。
　　然后,對以凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)為核心的模型進(jìn)行了驗(yàn)證,通過以我國前海地區(qū)銀行的保理業(yè)務(wù)中的上市企業(yè)為例,分析了不同的ST企業(yè)與非ST企業(yè),在使用優(yōu)化KMV模型測量中的差異,本文數(shù)據(jù)選取2012年12月31日止的凈資產(chǎn)收益率數(shù)