交通運(yùn)輸行業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)與內(nèi)部資本市場(chǎng)配置效率相關(guān)性研究.pdf

1、在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)中,資源配置效率一直是理論界研究的熱點(diǎn)問題。一個(gè)完整的資本配置過程包括兩個(gè)環(huán)節(jié):一是通過外部資本市場(chǎng)解決資金在不同企業(yè)之間的配置問題;二是通過內(nèi)部資本市場(chǎng)進(jìn)行資金的流動(dòng)和資本的配置。內(nèi)外部資本市場(chǎng)在資本配置過程中是相輔相成、密不可分的,忽視其中任何一個(gè)環(huán)節(jié)都會(huì)降低資本配置效率。對(duì)于外部資本市場(chǎng)的配置效率問題的研究,已經(jīng)處于一個(gè)相對(duì)成熟的階段,而對(duì)于第二個(gè)環(huán)節(jié)的配置效率問題的研究,目前還處于起步階段,尤其是對(duì)交通運(yùn)輸行業(yè)的內(nèi)

2、部資本市場(chǎng)配置效率的研究目前還處于空白階段。
　　因此,本文從公司治理結(jié)構(gòu)角度出發(fā),對(duì)交通運(yùn)輸行業(yè)內(nèi)部資本市場(chǎng)的現(xiàn)狀進(jìn)行分析研究,并通過實(shí)證研究分析方法,對(duì)交通運(yùn)輸行業(yè)第一大股東持股比例、管理層持股比例、獨(dú)立董事所占比例與內(nèi)部資本市場(chǎng)配置效率之間的相關(guān)關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究。通過研究發(fā)現(xiàn),交通運(yùn)輸行業(yè)的第一大股東持股比例與內(nèi)部資本市場(chǎng)配置效率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系,即控股股東降低了內(nèi)部資本市場(chǎng)的配置效率,主要原因是因?yàn)榻煌ㄟ\(yùn)輸行業(yè)股權(quán)集中度較高導(dǎo)