上市公司股票估值問題實證研究——以2011年證券市場熱門公司“八菱科技”為例.pdf

1、近年來，我國資本市場制度性建設取得重大進展，如推出中小板、股權分置改革、推出創(chuàng)業(yè)板、新股發(fā)行制度改革、融資融券創(chuàng)新試點、轉融通業(yè)務，以及不遠的將來將要推出的國際板，使得我國資本市場發(fā)生了根本性的轉變，獲得了長足發(fā)展。然而，我國證券市場也面臨著諸多問題，其中一個重要問題就是廣大股民投資回報率太低，大部分股民進入股市后便持續(xù)虧損，能實現盈利的少之又少。這與我國股市的不成熟、不健康、不規(guī)范有關，與證券市場沒有一套完整、科學、規(guī)范、有序的機制有

2、關，與完善的證券市場體系沒有真正建立起來有關。在這樣一個不成熟的市場環(huán)境中，投資者該何去何從，如何判斷上市公司股票的投資價值呢？
　　 隨著我國證券市場的發(fā)展，價值投資理念逐漸深入人心，并逐漸成為投資者尤其是機構投資者的主要投資策略。理論與實踐表明，股票的價格波動與上市公司的內在價值密切相關。因此，如何估計股票的內在價值成為了證券市場上的一個重要課題，這也是廣大投資者重點關注的問題。本文的目的就在于對這個問題進行較為詳細的探討，

3、提出可行的方法，并選取上市公司作為案例進行詳盡分析。
　　 本文對現有主流股票估值理論進行了綜述和總結，結合我國上市公司和資本市場的實際情況，詳細探討了自由現金流量折現模型（DCF模型）中參數確定的問題。其后將今年證券市場的熱門公司“八菱科技”作為實證研究的案例，對其未來盈利情況進行詳細預測，并運用DCF模型和市盈率法對其股票進行估值。
　　 本文通過詳細的案例分析展示了常用估值模型DCF模型的運用方法，投資者可以模仿該