中國A股上市公司股票期權(quán)激勵(lì)研究——以06、07年推出激勵(lì)方案的上市公司為例.pdf

1、隨著我國經(jīng)濟(jì)體制改革的進(jìn)行，企業(yè)委托——代理問題逐步顯現(xiàn)出來，委托人如何設(shè)計(jì)一套行之有效的激勵(lì)約束機(jī)制，最大限度地使代理人在爭取個(gè)人利益最大化的同時(shí)努力實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤的最大化是一個(gè)亟待解決的問題。股票期權(quán)制度經(jīng)過西方發(fā)達(dá)國家的多年實(shí)踐，被認(rèn)為是解決經(jīng)理人長期激勵(lì)問題，提高公司競爭力的一個(gè)很好的途徑。隨著我國上市公司股權(quán)分置改革的推進(jìn)及《公司法》、《證券法》等相關(guān)法律的修訂，我國上市公司股票期權(quán)制度的宏觀環(huán)境得到了改善，《上市公司股權(quán)激勵(lì)管

2、理辦法》(試行)的出臺，更為其發(fā)展提供了良好的發(fā)展機(jī)會(huì)及指導(dǎo)方針。然而，綜觀近年來美國上市公司爆發(fā)的一系列財(cái)務(wù)造假事件，我們逐漸意識到這項(xiàng)制度是一把“雙刃劍”，應(yīng)該理性地對股票期權(quán)制度進(jìn)行深入的研究和合理的改進(jìn)，重點(diǎn)研究導(dǎo)致其實(shí)施過程中出現(xiàn)問題的內(nèi)在缺陷，發(fā)現(xiàn)問題、總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，以便更深入地掌握股票期權(quán)制度的精髓，建立適合我國國情的、具有中國特色的股票期權(quán)制度，因此，研究股票期權(quán)制度無論是在時(shí)效性上還是在理論和實(shí)踐上都是富有意義的選題。