滬深300指數主要影響因素分析.pdf

1、股價指數是衡量股票市場總體價格水平及其變動趨勢的尺度，也是反映一個國家或地區(qū)經濟發(fā)展狀態(tài)的靈敏信號。股價指數的影響因素一直是理論界和實務界廣泛關注的課題。滬深300指數由于其反映我國股票市場的全面性和作為股指期貨的首選標的指數而備受關注，因此本文選擇滬深300指數的影響因素分析作為研究課題。 本文在總結國內外研究的基礎上，選取反映宏觀、行業(yè)和其他市場的變量來整合分析滬深300指數的主要影響因素，包括貨幣供應成長率、通貨膨脹率、人

2、民幣匯率、房價指數、美國道瓊斯指數等。利用ADF檢驗、協(xié)整檢驗和格蘭杰因果關系檢驗進行了詳細的實證分析。結果表明，在樣本期間內，各變量序列均為非平穩(wěn)的時間序列，且與滬深300指數之間均存在協(xié)整關系，這說明在股價指數的變化中包含了宏觀經濟、行業(yè)變化以及其他市場變化的信息。在此基礎上，利用VAR模型脈沖響應函數和方差分解來分析各個變量對滬深300指數的綜合作用，并給出此模型在過去、現(xiàn)在和未來的預測結果。結論表明，從整體來看，我國宏觀、行業(yè)經