上市公司資產(chǎn)減值與盈余管理問題研究.pdf

1、盈余信息作為衡量上市公司經(jīng)營(yíng)狀況的最重要的信息，是投資者做出正確評(píng)價(jià)的主要依據(jù)，同時(shí)也是證券監(jiān)管部門進(jìn)行監(jiān)管的重要參考指標(biāo)。盈余信息的真實(shí)與否，直接關(guān)系到廣大投資者的利益，關(guān)系到社會(huì)資源的合理配置，關(guān)系到證券市場(chǎng)的健康發(fā)展。然而上市公司為了實(shí)現(xiàn)其預(yù)期的管理目的或私有利益，有動(dòng)機(jī)進(jìn)行盈余管理。根據(jù)國(guó)內(nèi)外學(xué)者的研究表明，資產(chǎn)減值的計(jì)提與轉(zhuǎn)回作為利潤(rùn)的“蓄水池”，已成為上市公司進(jìn)行盈余管理操作的重要手段。 綜合國(guó)內(nèi)外的研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，資

2、產(chǎn)減值會(huì)計(jì)是把“雙刃劍”，資產(chǎn)減值政策對(duì)公司會(huì)計(jì)信息的影響具有雙重性，既可能真實(shí)反映公司的經(jīng)營(yíng)和資產(chǎn)狀況，也可能淪為公司盈余管理的工具。為了制約利用資產(chǎn)減值準(zhǔn)備進(jìn)行盈余管理的行為，減少利潤(rùn)操縱的空間，2006年2月15日財(cái)政部頒布了《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第8號(hào)——資產(chǎn)減值》，更加細(xì)化和明確了資產(chǎn)減值準(zhǔn)備中的一些問題。然而，其規(guī)定還略顯不足，一些規(guī)定在抑制一種盈余管理手段的同時(shí)，又會(huì)引發(fā)新的盈余管理手段出現(xiàn)，仍會(huì)給公司的盈余管理行為留下空間。

3、 本文采用理論研究和實(shí)證研究相結(jié)合的方法，主要研究新資產(chǎn)減值準(zhǔn)則頒布后對(duì)我國(guó)上市公司盈余管理行為的影響以及存在的問題，并提出治理我國(guó)上市公司利用資產(chǎn)減值進(jìn)行盈余管理的一些看法。 本文共分為五個(gè)部分： 第一部分是引言。這部分主要是對(duì)國(guó)內(nèi)外有關(guān)資產(chǎn)減值與盈余管理問題的研究綜述。西方學(xué)術(shù)界對(duì)盈余管理的研究可以追溯到20世紀(jì)80年代，研究的領(lǐng)域主要涉及了資產(chǎn)減值的確認(rèn)和減值數(shù)量是否與盈余管理相關(guān)、資產(chǎn)減值與股價(jià)或股票回報(bào)之間

4、的關(guān)系以及資產(chǎn)減值對(duì)公司資產(chǎn)、盈余的影響等等，可是研究者并沒有得出一致的結(jié)論，這可能是由于他們的研究基礎(chǔ)、研究樣本以及研究變量有一定的差異所致。由于我國(guó)資產(chǎn)減值政策本身的特殊性以及資本市場(chǎng)特殊的制度背景，與國(guó)外的研究不同是，國(guó)內(nèi)的研究幾乎不涉及資產(chǎn)減值會(huì)計(jì)信息對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的影響，更主要的是圍繞在利用資產(chǎn)減值準(zhǔn)備進(jìn)行盈余管理的動(dòng)機(jī)方面，而且大多數(shù)的研究只是局限在“四項(xiàng)”或者是“八項(xiàng)”減值的會(huì)計(jì)政策的選擇問題，并通過研究初步證實(shí)了上市公司具有

5、避虧、扭虧、虧損、配股及管理層變更等盈余管理動(dòng)機(jī)。 第二部分是資產(chǎn)減值與盈余管理的基本理論分析。(1)資產(chǎn)減值的理論分析，主要從資產(chǎn)減值的含義、資產(chǎn)減值政策在我國(guó)的發(fā)展歷程、資產(chǎn)減值的理論基礎(chǔ)以及資產(chǎn)減值的計(jì)提動(dòng)機(jī)等四個(gè)方面進(jìn)行了分析。(2)盈余管理的理論分析，主要從盈余管理的含義及其基本特征、盈余管理的方法、上市公司利用資產(chǎn)減值盈余管理的動(dòng)機(jī)以及上市公司利用資產(chǎn)減值盈余管理的具體表現(xiàn)等四個(gè)方面進(jìn)行了闡述。(3)新資產(chǎn)減值會(huì)計(jì)準(zhǔn)

6、則對(duì)盈余管理的影響，針對(duì)我國(guó)上市公司的特有情況，分別從新資產(chǎn)減值準(zhǔn)則對(duì)盈余管理行為的遏制以及新資產(chǎn)減值準(zhǔn)則下盈余管理的空間分析兩方面進(jìn)行了分析。 第三部分是研究設(shè)計(jì)。(1)研究假設(shè)。在理論分析的基礎(chǔ)上提出了本文的研究假設(shè)，即：假設(shè)1.1：新準(zhǔn)則頒布前后，長(zhǎng)期資產(chǎn)轉(zhuǎn)回沒有發(fā)生明顯的變化；假設(shè)1.2：新準(zhǔn)則實(shí)施前后，長(zhǎng)期資產(chǎn)計(jì)提發(fā)生明顯的變化；假設(shè)2.1：新準(zhǔn)則實(shí)施前后，流動(dòng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)回發(fā)生明顯的變化；假設(shè)2.2：新準(zhǔn)則實(shí)施前后，流動(dòng)資

7、產(chǎn)計(jì)提發(fā)生明顯的變化；假設(shè)3：盈余管理動(dòng)機(jī)不同采用的減值準(zhǔn)備手段將不同。(2)模型設(shè)計(jì)。針對(duì)假設(shè)3，本文采用多元回歸模型進(jìn)行檢驗(yàn)。在吸取前人研究成果的基礎(chǔ)上，本文選取了資產(chǎn)減值轉(zhuǎn)回比例作為模型的因變量，并將代表盈余管理動(dòng)機(jī)因素的扭虧、大清洗、利潤(rùn)平滑、配股及管理層變更動(dòng)機(jī)，代表經(jīng)濟(jì)因素的總資產(chǎn)收益率、行業(yè)總資產(chǎn)收益率及國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率和代表其他控制變量的總資產(chǎn)的對(duì)數(shù)、資產(chǎn)負(fù)債率及年度啞變量作為自變量納入模型，最后由SPSS軟件進(jìn)行數(shù)據(jù)

8、分析。(3)樣本選取和數(shù)據(jù)來源。本文通過CSMAR數(shù)據(jù)庫選取了2004-2007年所有A股上市公司作為樣本對(duì)象，在剔除金融業(yè)和少數(shù)未能收集到相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的上市公司后，最后得到4946個(gè)觀測(cè)值，樣本量大且具有代表性。 第四部分是實(shí)證結(jié)果及分析。(1)首先分別對(duì)上市公司長(zhǎng)期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回額、長(zhǎng)期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提額、流動(dòng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回額和流動(dòng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提額這四個(gè)指標(biāo)進(jìn)行了描述性統(tǒng)計(jì)分析，并做出了均值的散點(diǎn)圖，更直觀的展現(xiàn)其均值

9、在樣本期間內(nèi)的變化趨勢(shì)。接著對(duì)上述四個(gè)指標(biāo)進(jìn)行了單因素的方差分析以檢驗(yàn)提出的假設(shè)，并在分析結(jié)果的基礎(chǔ)上進(jìn)行了不同水平下的均值多重比較分析。從SPSS統(tǒng)計(jì)軟件的分析結(jié)果，可以得出2004年-2006年間上市公司的長(zhǎng)期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回額不存在顯著性差異，從而驗(yàn)證了假設(shè)1.1；2004年-2007年間上市公司的長(zhǎng)期資產(chǎn)減值計(jì)提額在α=0.01水平下存在顯著性差異，但是2007年的計(jì)提額并不顯著異于以前年度，除2004年度外，從而拒絕了假設(shè)1.

10、2；2004年-2007年間不但上市公司流動(dòng)資產(chǎn)的減值轉(zhuǎn)回額在α=0.01水平下存在顯著性差異，而且2007年的轉(zhuǎn)回額顯著高于2004、2005和2006年，從而驗(yàn)證了假設(shè)2.1；2004年-2007年間上市公司流動(dòng)資產(chǎn)減值計(jì)提額不存在顯著性差異，從而拒絕了假設(shè)2.2。(2)通過對(duì)假設(shè)3進(jìn)行多元回歸分析發(fā)現(xiàn)，具有扭虧動(dòng)機(jī)的公司在盈余管理時(shí)既采用轉(zhuǎn)回流動(dòng)資產(chǎn)減值的手段也采用轉(zhuǎn)回長(zhǎng)期資產(chǎn)減值的手段，特別是轉(zhuǎn)回壞賬準(zhǔn)備、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備、長(zhǎng)期投資

11、減值和固定資產(chǎn)減值；具有大清洗動(dòng)機(jī)的公司在盈余管理時(shí)主要采用轉(zhuǎn)回流動(dòng)資產(chǎn)減值的辦法，特別是轉(zhuǎn)回壞賬準(zhǔn)備；具有利潤(rùn)平滑動(dòng)機(jī)的公司在盈余管理時(shí)傾向于采取轉(zhuǎn)回流動(dòng)資產(chǎn)減值的手段，特別是轉(zhuǎn)回壞賬準(zhǔn)備；具有配股動(dòng)機(jī)的公司主要通過轉(zhuǎn)回長(zhǎng)期投資減值來操縱盈余；而具有管理層變更動(dòng)機(jī)的公司更愿意利用轉(zhuǎn)回長(zhǎng)期資產(chǎn)減值來操縱盈余，特別是轉(zhuǎn)回固定資產(chǎn)減值。而且這些結(jié)論并非由于樣本選擇的偏差所致。 第五部分是研究結(jié)論。主要從研究結(jié)論、對(duì)策建議以及研究局限

12、與研究展望三個(gè)方面進(jìn)行了闡述。這部分重點(diǎn)分析了研究結(jié)論：(1)雖然2006年是長(zhǎng)期資產(chǎn)準(zhǔn)備能夠轉(zhuǎn)回的最后一年，但預(yù)期中大規(guī)模的減值準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回并未出現(xiàn)，主要是是因?yàn)楸O(jiān)管部門對(duì)可能出現(xiàn)的減值準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回給予了高度關(guān)注，事先打好了“預(yù)防針”。(2)上市公司進(jìn)行的長(zhǎng)期資產(chǎn)減值，不僅減值總額真實(shí)反映了長(zhǎng)期資產(chǎn)未來收益能力的下降，而且追溯調(diào)整后計(jì)入當(dāng)年損益的減值數(shù)額也真實(shí)地反映長(zhǎng)期資產(chǎn)未來收益能力的變化，并沒有淪為盈余管理的工具。(3)新規(guī)定雖在一定程度

13、上抑制了上市公司利用長(zhǎng)期資產(chǎn)轉(zhuǎn)回進(jìn)行盈余管理的手段，但同時(shí)又引發(fā)了上市公司利用流動(dòng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備來進(jìn)行盈余管理的傾向。(4)新準(zhǔn)則對(duì)遏制上市公司盈余管理程度有限，僅對(duì)具有扭虧、配股和管理層變更動(dòng)機(jī)這三類公司有明顯的制約作用。在研究結(jié)論的基礎(chǔ)上，本文給出了一些相關(guān)建議，包括：進(jìn)一步完善會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，減少新會(huì)計(jì)政策的主觀性；完善企業(yè)績(jī)效考評(píng)體系；完善會(huì)計(jì)監(jiān)管體系。 本文的貢獻(xiàn)主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：(1)以往對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)減值進(jìn)行研究的文獻(xiàn)比

14、較少，且主要是規(guī)范式研究，特別是新資產(chǎn)減值準(zhǔn)則頒布實(shí)施后幾乎很少看到對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)減值影響的實(shí)證研究。本論文擺脫了以往對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)減值的單純的規(guī)范性研究，將該問題納入實(shí)證研究的范圍。(2)本文的重心在于研究新準(zhǔn)則頒布以來資產(chǎn)減值準(zhǔn)備對(duì)盈余管理行為的影響，檢驗(yàn)新準(zhǔn)則的執(zhí)行情況。樣本選擇的是2004-2007年滬深兩市所有A股非金融類上市公司的數(shù)據(jù)，因此，不僅考察了資產(chǎn)減值準(zhǔn)則頒布期，也考察了資產(chǎn)減值準(zhǔn)則的實(shí)施期。(3)本文的研究結(jié)果會(huì)對(duì)會(huì)計(jì)信息