我國(guó)房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）治理結(jié)構(gòu)與機(jī)制研究.pdf

1、之所以選擇我國(guó)房地產(chǎn)投資信托基金(Real Estate Investment Trusts，REITs)的治理結(jié)構(gòu)與機(jī)制問(wèn)題作為研究課題，不僅僅是出于“填空”的目的，更重要的是運(yùn)用經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論工具對(duì)REITs治理中的問(wèn)題給予分析，使這一金融創(chuàng)新工具發(fā)揮它應(yīng)有的作用。關(guān)于發(fā)展我國(guó)本土REITs的必要性理論界己多有論述，實(shí)務(wù)界一些類REITs的嘗試也早已開(kāi)始，REITs作為一種金融創(chuàng)新工具，它的發(fā)展是我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)和金融市場(chǎng)發(fā)展不斷走向成

2、熟的一種表現(xiàn)。國(guó)外的歷史證明，沒(méi)有健全的治理結(jié)構(gòu)和有效的運(yùn)行機(jī)制，沒(méi)有理論和實(shí)踐的有機(jī)結(jié)合，一種金融產(chǎn)品的最初設(shè)想往往和實(shí)際運(yùn)行相差甚遠(yuǎn)，甚至出現(xiàn)相應(yīng)的金融危機(jī)與信用危機(jī)。 本文采取規(guī)范的理論研究和具體的案例分析相結(jié)合的研究方法，旨在對(duì)我國(guó)引進(jìn)和開(kāi)發(fā)REITs時(shí)面臨的廣義的、具體的治理問(wèn)題做出前瞻性的研究，希望對(duì)我國(guó)今后PEITs市場(chǎng)的健康有序發(fā)展提供有益的借鑒與幫助。 本文從我國(guó)引入REITs的背景和意義以及研究PEI

3、Ts治理的必要性開(kāi)始展開(kāi)論述，首先對(duì)REITs的定義、種類、起源、發(fā)展及具體運(yùn)作情況做了詳細(xì)的介紹，緊接著闡述了與REITs及其治理相關(guān)的金融及經(jīng)濟(jì)理論基礎(chǔ)。在論文的核心部分，抓住REITs的核心要素，把REITs作為一個(gè)特殊微觀主體，探討它在我國(guó)發(fā)展的路徑選擇和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提出現(xiàn)階段可以以契約型基金的形式發(fā)展我國(guó)本土的REITs。因此，可以把我國(guó)證券投資基金的治理結(jié)構(gòu)作為主要參照系，參考國(guó)際上REITs的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，把REITs中的投資者