基于多重分形譜的高頻股價(jià)時(shí)間序列的波動研究.pdf

1、價(jià)格行為一直在金融學(xué)中占據(jù)基礎(chǔ)性地位，金融資產(chǎn)價(jià)格特別是股票價(jià)格的運(yùn)動規(guī)律是眾多學(xué)者研究的重點(diǎn)課題，而研究的關(guān)鍵在于能否掌握股票價(jià)格的波動特征并對其進(jìn)行預(yù)測。運(yùn)用多重分形理論研究高頻股價(jià)時(shí)間序列的運(yùn)動規(guī)律，類似于用不同倍數(shù)的放大鏡觀察同一事物，可以通過更加細(xì)致的分解達(dá)到更真實(shí)、更全面地認(rèn)識股票市場的波動性的目的，這無疑具有重要的理論與實(shí)踐意義。 論文的研究重點(diǎn)是從三個(gè)不同的方面將多重分形譜及其參數(shù)應(yīng)用于預(yù)測股價(jià)波動性的研究。論文

2、闡述了多重分形理論應(yīng)用于金融學(xué)研究的學(xué)術(shù)意義和現(xiàn)實(shí)意義；國內(nèi)外已有的相關(guān)文獻(xiàn)，以及在應(yīng)用方面的不足之處；論文的研究目的、研究內(nèi)容和創(chuàng)新之處；應(yīng)用于金融學(xué)的分形及多重分形理論，并分析了論文所采用的多重分形算法。 論文將多重分形圖像和參數(shù)應(yīng)用于預(yù)測高頻股價(jià)時(shí)間序列的波動。研究結(jié)果表明，四只隨機(jī)選取的個(gè)股數(shù)據(jù)的實(shí)證結(jié)果與從理論上推導(dǎo)出高頻股價(jià)時(shí)間序列在持續(xù)大幅波動開始與結(jié)束時(shí)多重分形譜所應(yīng)該具有的異象特征相吻合。因此，該方法可以對金融

3、資產(chǎn)持續(xù)大幅震蕩的開始及結(jié)束做出一定預(yù)測。然后，論文利用多重分形譜參數(shù)預(yù)測高頻股價(jià)時(shí)間序列短期內(nèi)的走勢。用多重分形譜參數(shù) 構(gòu)造并計(jì)算出民生銀行的條件概率和條件平均收益率，結(jié)果發(fā)現(xiàn)民生銀行的股價(jià)和收益率的波動并非是個(gè)隨機(jī)過程。因此，該方法對金融資產(chǎn)在短期內(nèi)的走勢有一定的預(yù)測能力。隨后，論文進(jìn)一步將多重分形譜參數(shù)應(yīng)用于預(yù)測高頻股價(jià)時(shí)間序列下一個(gè)交易周的波動幅度。用六種周波動性預(yù)測模型中預(yù)測效果較好的模型測算出上證綜指下一個(gè)交易周的多重分形譜