我國上市公司資產(chǎn)剝離市場績效的實證研究.pdf

1、公司緊縮技術(shù)自80年代起開始在西方興起,作為該技術(shù)之一的資產(chǎn)剝離在提高存量資產(chǎn)效率、實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面發(fā)揮著極其重要的作用.資產(chǎn)剝離在國外得到了廣泛的應(yīng)用,如今已成為了一種較為成熟的資本運營方式.而且西方國家在長期的市場經(jīng)濟實踐中對企業(yè)資產(chǎn)的應(yīng)用進行了深入的研究,形成了較為系統(tǒng)的資產(chǎn)剝離理論.我國證券市場的建立和發(fā)展只有短短的十幾年,資產(chǎn)剝離在中國是比較新鮮的事物,歷史并不長.直到1998年以后,我國的資產(chǎn)剝離才逐漸步入快車道.本文

2、以2001年至2003年滬市的96家公司108個剝離公告為樣本,利用事件研究法分析了上市公司資產(chǎn)剝離的市場績效,并在此基礎(chǔ)上按照不同的分類方法討論了上市公司資產(chǎn)剝離的市場績效.隨后采用多元線性回歸法探討了影響我國上市公司資產(chǎn)剝離市場績效的因素.本文的結(jié)構(gòu)是這樣安排的:第一章闡述了該研究的背景和意義,以及研究的方法與結(jié)構(gòu),并對資產(chǎn)剝離市場績效的相關(guān)文獻進行了回顧,對這些文獻的回顧為本文研究方向的確定提供了參考.第二章,首先界定了資產(chǎn)剝離的

3、范疇,隨后闡述了資產(chǎn)剝離的理論依據(jù)及其實踐發(fā)展概況.本部分主要對隱藏在企業(yè)收縮背后的支持這種企業(yè)運動形式的理論依據(jù)進行概括和分析,并簡要回顧了資產(chǎn)剝離在各國的發(fā)展歷程,這為隨后的研究奠定了堅實的基礎(chǔ).第三章,在這一部分,從總量和結(jié)構(gòu)以及從剝離的時間、規(guī)模、行業(yè)等各個方面考察我國上市公司資產(chǎn)剝離所呈現(xiàn)的各種特征.第四章,我國上市公司資產(chǎn)剝離市場績效的實證研究.主要闡述了數(shù)據(jù)的來源、樣本的選擇、并定義了變量指標(biāo).通過這一部分的分析證實我國上