中國股票市場價(jià)與量的長期關(guān)系研究.pdf

1、中國股票市場若想健康發(fā)展，就必須對(duì)風(fēng)險(xiǎn)有很深的認(rèn)識(shí)。因此風(fēng)險(xiǎn)的測量便成為股票市場最重要的問題。提及風(fēng)險(xiǎn)，自然會(huì)聯(lián)想到波動(dòng)率。目前對(duì)股票市場波動(dòng)率的研究大致可以分為兩個(gè)方面:一是對(duì)股票價(jià)格波動(dòng)性的研究;二是對(duì)股票價(jià)格波動(dòng)性與交易量之間相互關(guān)系的研究。前者主要描述股票市場價(jià)格自身的波動(dòng)規(guī)律和特點(diǎn);后者通過分析股票市場波動(dòng)性和交易量的關(guān)系來探討風(fēng)險(xiǎn)在股票市場上的表現(xiàn)。本文研究了中國股票市場價(jià)格轉(zhuǎn)換形式和交易量之間的相互關(guān)系，以便我們從市場行為

2、中更好地認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)，并利用當(dāng)前的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測未來風(fēng)險(xiǎn)，從而達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的可能。
　　本文給出了股票市場量與價(jià)的概念以及二者之間的關(guān)系;介紹了預(yù)測波動(dòng)率的模型、檢驗(yàn)長記憶的方法和一些相關(guān)的統(tǒng)計(jì)學(xué)方法;并從實(shí)證的角度研究了滬深兩市價(jià)格、收益率、波動(dòng)率和交易量的長期關(guān)系。
　　文章的創(chuàng)新點(diǎn)在于更加全面的考察了中國股票市場的量價(jià)關(guān)系，不僅研究了中國股票市場交易量與價(jià)格、交易量與收益率之間的長期關(guān)系，還采用了真實(shí)的波動(dòng)率代替收益率的轉(zhuǎn)換形式

3、，研究了中國股票市場交易量與波動(dòng)率的長期關(guān)系。通過對(duì)三者與交易量長期關(guān)系的研究，找出中國股票市場的變化規(guī)律，從而達(dá)到認(rèn)知金融市場的目的。
　　通過對(duì)滬深兩市1999年4月1日至2009年4月1日價(jià)格轉(zhuǎn)換形式和交易量之間長期關(guān)系的實(shí)證研究，文章得出了以下結(jié)論:一，滬深兩市收盤價(jià)與交易量之間存在共同的長期記憶性，且為正相關(guān)關(guān)系;二，滬深兩市收益率與交易量之間不存在共同的長期記憶性;三，滬深兩市波動(dòng)率與交易量之間為正相關(guān)關(guān)系，且存在共同