經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與股票市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的關(guān)系研究.pdf

1、中國(guó)正處在創(chuàng)建和發(fā)展金融市場(chǎng)的關(guān)鍵時(shí)期，近年來(lái)，中國(guó)股票市場(chǎng)成為世界上發(fā)展速度最快的市場(chǎng)之一，對(duì)于像中國(guó)這樣股票市場(chǎng)尚未充分發(fā)展的發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)，分析股票市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在關(guān)系，評(píng)價(jià)股票市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用，揭示股票價(jià)格波動(dòng)與宏觀經(jīng)濟(jì)因素的相互變動(dòng)規(guī)律，是客觀認(rèn)識(shí)股票市場(chǎng)在中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位以及進(jìn)一步發(fā)展股票市場(chǎng)的前提。本文首先介紹了股票市場(chǎng)的幾種定價(jià)方法，包括現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型、相對(duì)估價(jià)法、經(jīng)濟(jì)附加值法、現(xiàn)代證券組合理論、資本資產(chǎn)定價(jià)

2、模型、因素模型和套利定價(jià)理論；分析了股票市場(chǎng)在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用：使資源配置更優(yōu)化、促進(jìn)儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資，同時(shí)影響儲(chǔ)蓄率；提出了有關(guān)、貨幣供給量、利率、通貨膨脹率、匯率等與股票市場(chǎng)波動(dòng)關(guān)系的理論假設(shè)，接著分析描述了中國(guó)股票市場(chǎng)運(yùn)行的現(xiàn)狀與特點(diǎn)。文章選取了股票指數(shù)收益率、增長(zhǎng)率、央行發(fā)行貨幣量增長(zhǎng)率，工業(yè)產(chǎn)值增長(zhǎng)率，進(jìn)口額增長(zhǎng)率，出口額增長(zhǎng)率、利率變化率及消費(fèi)物價(jià)指數(shù)變動(dòng)率這些指標(biāo)作為研究對(duì)象，以 增長(zhǎng)率、貨幣供給變動(dòng)率作為直接影響因素，以消

3、費(fèi)物價(jià)指數(shù)變動(dòng)率、工業(yè)產(chǎn)值增長(zhǎng)率、進(jìn)口額增長(zhǎng)率、出口額增長(zhǎng)率，以及利率變化率為間接影響因素，運(yùn)用回歸分析方法，考察變量之間的聯(lián)系。從宏觀經(jīng)濟(jì)變量和金融變量?jī)蓚€(gè)方面來(lái)研究股票市場(chǎng)價(jià)格和宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，尋找其中的內(nèi)在關(guān)系。
　　 股票市場(chǎng)與宏觀經(jīng)濟(jì)以及經(jīng)濟(jì)周期有密切的關(guān)系。研究美國(guó)股市的發(fā)展?fàn)顩r，對(duì)比我國(guó)現(xiàn)實(shí)情況，可以看出我國(guó)出現(xiàn)問題的本質(zhì)原因以及不足之處，在于我國(guó)股市未能表現(xiàn)出宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)，而貨幣政策對(duì)我國(guó)股市的影響要比美國(guó)強(qiáng)，