CAPM模型的拓展及在我國(guó)股市的應(yīng)用研究.pdf

1、自資本資產(chǎn)定價(jià)模型被提出和研究以來已經(jīng)有半個(gè)世紀(jì)的歷史，但是由于我國(guó)的證券市場(chǎng)還不成熟，在我國(guó)的研究時(shí)間還不長(zhǎng)，難以滿足資本資產(chǎn)定價(jià)模型的一些假設(shè)條件，導(dǎo)致了研究的結(jié)果大部分都是驗(yàn)證了其在我國(guó)市場(chǎng)的不適應(yīng)。
　　2008年初，由于全球金融危機(jī)的爆發(fā)更加導(dǎo)致了我國(guó)市場(chǎng)的混亂，在此之后，我國(guó)的證券市場(chǎng)才逐漸趨于平穩(wěn)。滬深300指數(shù)是反映滬深證券市場(chǎng)整體走勢(shì)的“晴雨表”，本文選擇了滬深300板塊中最具代表性的20支股票作為研究對(duì)象，來研

2、究CAPM模型在我國(guó)證券市場(chǎng)的適用程度，是具有實(shí)際意義的。
　　本文從CAPM的基礎(chǔ)理論開始，闡述了CAPM模型研究的現(xiàn)狀并介紹了幾種拓展模型，然后通過數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究。文章選取了2008年12月到2010年12月的股票數(shù)據(jù)，利用月收益率進(jìn)行研究，得出貝塔值，并對(duì)研究的結(jié)果做出了分析解釋，由于選擇的都是滬深300中幾大行業(yè)的代表性股票，所以得出的結(jié)論也就更加具有說服力。
　　研究的結(jié)果表明，收益率和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)貝塔值之間幾乎沒有