VaR模型在中國股市風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用研究.pdf

1、近些年來，由于受經(jīng)濟(jì)全球化與金融一體化、現(xiàn)代金融理論及金獨(dú)創(chuàng)新等的影響，金融市場(chǎng)得到了迅猛發(fā)展，但同時(shí)金融市場(chǎng)也呈現(xiàn)出前所未有的波動(dòng)性，而作為在初級(jí)發(fā)展階段的中國金融市場(chǎng)也必將面臨更加劇烈的波動(dòng)。特別是處于潛在金融風(fēng)險(xiǎn)最大領(lǐng)域的股票市場(chǎng)，不可避免的成為金融風(fēng)險(xiǎn)管理的重點(diǎn)。 股票市場(chǎng)是一個(gè)高收益同時(shí)又伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)，而中國的股票市場(chǎng)，更是一個(gè)新興的、迅速發(fā)展的、不太成熟的市場(chǎng)，相應(yīng)地其風(fēng)險(xiǎn)性問題也就更為突出，而中國的風(fēng)險(xiǎn)管理一

2、直處于傳統(tǒng)的簡(jiǎn)單管理階段，缺乏相應(yīng)的現(xiàn)代化、科學(xué)化的管理。因此，利用現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理理論對(duì)我國的股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)證分析，構(gòu)造其風(fēng)險(xiǎn)度量體系，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效控制就顯得十分必要。 本文利用現(xiàn)代的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)VaR理論，通過引入GARCH模型的VaR值計(jì)算，分析中國股市不同市場(chǎng)的綜合風(fēng)險(xiǎn)，以及對(duì)幾個(gè)具有代表性的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行度量，說明VaR風(fēng)險(xiǎn)管理理論在中國股市的適用性以及不同行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)問題。同時(shí)，本文通過對(duì)基金十大重倉股合作投資組合