調(diào)頻數(shù)據(jù)下基于成對交易的統(tǒng)計套利策略研究.pdf

1、隨著融資融券和股指期貨的相繼推出，統(tǒng)計套利策略在我國股票市場有了良好的實施平臺，在此背景下，本文對基于成對交易的統(tǒng)計套利策略進行了全面深入的研究。本文首先通過相關(guān)性分析初步篩選出在6種頻率數(shù)據(jù)下，上證超級大盤指數(shù)20只成分股同行業(yè)內(nèi)價格相關(guān)性綜合最高的股票組合--中國神華與中煤能源作為統(tǒng)計套利的潛在研究對象。
　　 隨著近兩年來高頻數(shù)據(jù)運用的興起及市場有效性的不斷增強所造成的利用低頻數(shù)據(jù)進行套利的利潤空間大幅下降，如何利用高頻數(shù)

2、據(jù)進行套利已經(jīng)成為今后套利的發(fā)展趨勢。本文采用傳統(tǒng)的日數(shù)據(jù)和目前可得的5種日內(nèi)高頻數(shù)據(jù)，研究了可能存在的大量日內(nèi)套利機會，分析了運用高頻數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計套利的有效性，并比較了數(shù)據(jù)頻率對該策略效果的影響。由于市場環(huán)境在不斷變化中，常用統(tǒng)計套利策略不一定適合每種環(huán)境及交易品種，因此有必要先對常用統(tǒng)計套利策略運用于我國股票市場進行實證研究，分析其有效性并進行改進。本文根據(jù)常用統(tǒng)計套利策略運用過程中存在的問題，將其進行了改進得到新策略，且實證研究表

3、明新策略顯著優(yōu)于常用策略，并以此新策略進行后續(xù)研究。
　　 統(tǒng)計套利中常用的基礎(chǔ)模型--協(xié)整模型，是假定β參數(shù)是不變的，這與金融時間序列模型相關(guān)參數(shù)通常具有時變性相背離，因此本文創(chuàng)新地將用于估計時變參數(shù)的理想模型--卡爾曼濾波模型引入到統(tǒng)計套利策略中來，用于擬合資產(chǎn)價格間的關(guān)系，并進行了實證研究，表明其是有效的，但其與協(xié)整模型并不存在明顯優(yōu)劣之分?？紤]到模型效果通常是具有時變性的，創(chuàng)新地將組合預(yù)測思想引入到統(tǒng)計套利策略中，結(jié)合具