利率期限結(jié)構(gòu)與宏觀經(jīng)濟的關(guān)系研究.pdf

1、利率作為一個重要的金融變量,其變化趨勢是資產(chǎn)定價、套利、套期保值、風(fēng)險管理、金融產(chǎn)品設(shè)計等投資決策中的重要元素,也是預(yù)測總產(chǎn)出、通貨膨脹率、遠(yuǎn)期利率、匯率這些宏觀經(jīng)濟變量及中央銀行制定貨幣政策的有效分析工具。利率政策是我國貨幣政策的重要組成部分,也是貨幣政策實施的主要工具之一,世界各國也都頻繁地運用利率杠桿來實施宏觀調(diào)控。中國人民銀行根據(jù)實際宏觀經(jīng)濟形勢的需要,適時地運用利率工具,對利率水平和利率結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整,對發(fā)揮利率的經(jīng)濟杠桿作用和

2、促進(jìn)經(jīng)濟穩(wěn)步增長有著重要的意義。
　　經(jīng)濟理論表明利率期限結(jié)構(gòu)中包含著經(jīng)濟增長、通貨膨脹和利率等主要宏觀經(jīng)濟的信息。隨著我國利率市場化改革的穩(wěn)步推進(jìn),利率期限結(jié)構(gòu)在金融市場中的信號指引作用日益增強,逐步成為我國貨幣政策和財政政策的主要信息來源和操作的主要中介目標(biāo)。因此隨著我國利率市場化改革的深化以及資本市場的進(jìn)一步發(fā)展,利率作為金融資源配置工具的功能日益凸顯,進(jìn)而對利率期限結(jié)構(gòu)中包含的經(jīng)濟信息的研究有助于為我國實施恰當(dāng)?shù)呢斦摺?/p>

3、貨幣政策以及政策組合提供理論和實證支持,具有重大的理論意義和實際意義。
　　本文首先分析了利率期限結(jié)構(gòu)的研究背景和選題意義以及國內(nèi)外關(guān)于利率期限結(jié)構(gòu)的研究情況,在論文第二章中系統(tǒng)的介紹了利率期限結(jié)構(gòu)與宏觀經(jīng)濟的幾個理論和利率期限結(jié)構(gòu)模型理論。在利率期限結(jié)構(gòu)與宏觀經(jīng)濟的理論中,本文詳細(xì)介紹了菲利普斯曲線理論、IS-LM曲線理論、泰勒規(guī)則理論、費雪方程理論、預(yù)期模型理論。在利率期限模型理論中,重點介紹了息票剝離法、多項式樣條法估計模型