中國(guó)公司IPO前后盈余管理對(duì)比的實(shí)證研究-基于A股市場(chǎng)的數(shù)據(jù).pdf

1、我國(guó)的證券市場(chǎng)的產(chǎn)生和發(fā)展,有著特殊的制度背景,并不是同其他的發(fā)達(dá)的國(guó)家的證券市場(chǎng)一樣,是商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段自然演進(jìn)的產(chǎn)物。我國(guó)的股市存在著嚴(yán)重的投機(jī)傾向,許多上市公司把股票上市作為獲取無成本資金的途徑。為了達(dá)到“能圈錢”和“多圈錢”的目的,新股上市公司的管理當(dāng)局有著足夠多的動(dòng)機(jī),利用其與證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間存在的強(qiáng)烈的信息不對(duì)稱,通過利用盈余管理行為來彌補(bǔ)自身缺陷以達(dá)到上市圈錢的目的。盈余管理行為的存在對(duì)于保護(hù)投資者的對(duì)證券市場(chǎng)的信心

2、和維護(hù)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展而言,都是有著不利影響的。本文的目的是通過對(duì)IPO公司盈余管理的實(shí)證研究可以提出一些有針對(duì)性的結(jié)論,有利于加強(qiáng)證券市場(chǎng)監(jiān)管,對(duì)于完善公司治理結(jié)構(gòu)、完善相關(guān)法律法規(guī)等問題,都有很大的裨益,同時(shí)為有效控制公司盈余管理行為的發(fā)生提供參考。
　　 本文的研究采取實(shí)證研究方法,考察了2006、2007年中國(guó)A股發(fā)行公司在IPO前后年度的收益表現(xiàn)。對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行了描述性統(tǒng)計(jì)分析和假設(shè)檢驗(yàn),利用擴(kuò)展的瓊斯模型和國(guó)內(nèi)學(xué)者

3、修正的瓊斯模型的回歸和對(duì)利潤(rùn)項(xiàng)目的變動(dòng)趨勢(shì)分析相結(jié)合的方式,系統(tǒng)的闡述了IPO公司盈余管理的形成和實(shí)現(xiàn)方式,著重分析了樣本公司在IPO前后利潤(rùn)項(xiàng)目的變化趨勢(shì)在現(xiàn)實(shí)中可能采用的操控手段,最后對(duì)于證券監(jiān)管體系包括有關(guān)公司、法律法規(guī),會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)制度,注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì),證券監(jiān)管部門等提出若干意見。
　　 本文研究形成了如下結(jié)論:第一,樣本公司確實(shí)存在盈余管理行為;第二,擴(kuò)張的瓊斯模型和國(guó)內(nèi)學(xué)者自行修正的瓊斯模型均不完全適用于解釋我國(guó)于