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文檔簡介
1、本文主要是研究中國股票市場制度性變遷對IPO抑價水平的影響，并試圖驗證各主要理論對實證結(jié)果的解釋效力。文章選取了1992年至2011年間中國A股市場首次公開發(fā)行的2211支股票，相對平均抑價率為125.99％。本文研究表明我國A股市場新股發(fā)行抑價水平受制度因素影響，包括新股審核制度、定價方式和發(fā)行機(jī)制等。與審核制相比，平均抑價率自2001年核準(zhǔn)制實施以來有所降低；固定價格發(fā)行制度比詢價制導(dǎo)致的抑價率更高。實證結(jié)果還表示抑價水平與二級市場
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