2023年全國碩士研究生考試考研英語一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁
已閱讀1頁,還剩71頁未讀, 繼續(xù)免費閱讀

下載本文檔

版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請進(jìn)行舉報或認(rèn)領(lǐng)

文檔簡介

1、股權(quán)激勵制度作為一種長期激勵機(jī)制安排,旨在解決企業(yè)經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)分離背景下的委托代理關(guān)系問題。理論分析和經(jīng)驗分析表明,股權(quán)激勵對上市公司經(jīng)營績效、企業(yè)價值和股東財富都存在積極地促進(jìn)作用。
   我國上市公司規(guī)范的股權(quán)激勵計劃,出現(xiàn)在股權(quán)分置改革之后。2006年1月,中國證監(jiān)會頒布實施《上市公司股權(quán)激勵管理辦法》,掀開了我國證券市場上市公司股權(quán)激勵的大幕。此后,股權(quán)激勵政策不斷完善,上市公司股權(quán)激勵計劃不斷涌現(xiàn)。統(tǒng)計顯示,截至20

2、10年上半年,先后已經(jīng)有150多家上市公司公告了股權(quán)激勵方案。這為股權(quán)激勵的實證研究提供了樣本數(shù)據(jù)。本文從現(xiàn)實出發(fā),主要研究股權(quán)激勵方案公告所引起的股東短期財富效應(yīng)(或股價波動效應(yīng))。
   本文共分六章。第一章闡述論文的研究背景、研究方法、文獻(xiàn)綜述以及研究的創(chuàng)新和局限。第二章主要介紹股權(quán)激勵的理論基礎(chǔ)、傳導(dǎo)機(jī)制及主要模式。第三章主要分析了股權(quán)激勵在我國上市公司的實踐,包括發(fā)展歷程、實施現(xiàn)狀。第四章是本文的重點,首先介紹了有效市

3、場假說及事件研究法,然后對我國上市公司實施股權(quán)激勵的股價效應(yīng)進(jìn)行實證分析。第五章是對一具體上市公司股權(quán)激勵的案例分析。最后,本文的第六章對研究結(jié)論做一個總結(jié),提出完善股權(quán)激勵制度和提高市場有效性的政策建議。
   本文以2006年1月1日至2010年6月30日期間推出股權(quán)激勵計劃、符合相關(guān)條件的128個上市公司樣本為研究對象,采用事件研究法分析股權(quán)激勵方案公告所引起的短期股價效應(yīng),選用異常收益率作為考察指標(biāo)。研究表明,我國上市公

4、司股權(quán)激勵方案公告事件前后存在顯著為正的股價效應(yīng),股權(quán)激勵信息的披露帶來了股東財富的增加。同時,也存在事件提前泄露的情況,反映了我國證券市場尚未達(dá)到半強(qiáng)式有效,公司的信息披露仍有待規(guī)范。
   對股權(quán)激勵上市公司樣本進(jìn)一步分類的實證研究發(fā)現(xiàn),民營企業(yè)比國有企業(yè)的股權(quán)激勵具有更高的股價效應(yīng);股票期權(quán)模式比限制性股票模式帶來的股價效應(yīng)更大;另外,激勵股份占當(dāng)時總股本比例在5%以下的公司較占比在5%以上的公司的股價效應(yīng)略微更強(qiáng)一些;而

溫馨提示

  • 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
  • 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
  • 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
  • 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
  • 5. 眾賞文庫僅提供信息存儲空間,僅對用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理,對用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
  • 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
  • 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。

最新文檔

評論

0/150

提交評論