限制性股票股權(quán)激勵與股價波動的實證分析.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、現(xiàn)代化企業(yè)的兩權(quán)分離分體導致股權(quán)激勵制度的發(fā)展。發(fā)達國家的股權(quán)激勵制度目前已經(jīng)進入了成熟期,并形成了一定規(guī)模。有研究表明,股權(quán)激勵在一定程度上緩解了委托代理問題,并統(tǒng)一了所有方與經(jīng)營者的利益,有效促進業(yè)績增長。目前我國股權(quán)激勵制度尚處于發(fā)展階段,隨著各項法律法規(guī)的推出,正逐步得到完善。
  限制性股票作為股權(quán)激勵的一種標的,目前在發(fā)達國家已得到廣泛應用;在我國則是從2010年開始進入高速發(fā)展階段,目前幾乎與股票期權(quán)在股權(quán)激勵模式的

2、選擇中占據(jù)同等地位。
  目前我國關于限制性股票的研究主要集中在方案設計、案例分析、與股票期權(quán)模式的對比以及會計與稅務處理等方面,很少有分析限制性股票模式下股權(quán)激勵的市場反應的相關文獻。
  因此,本文對限制性股票股權(quán)激勵的全過程進行了分析,采用事件研究法,運用市場模型,對方案公告日、股票登記日以及三次解鎖日的異常收益率進行了研究;并探討了事件日累積異常收益的影響因素。
  研究發(fā)現(xiàn),方案公告日提前出現(xiàn)正向累積異常收益

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