滬深300股指期貨風(fēng)險管理研究——基于VaR和壓力測試法.pdf

1、20世紀(jì)70年代后期以后,隨著布雷頓森林體系的瓦解,以美元為主導(dǎo)的固定匯率制崩潰,匯率波動加劇,大宗商品的價格也急劇波動,給經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來很大的不確定性,導(dǎo)致證券市場的波動加劇。為了有效規(guī)避市場的系統(tǒng)性風(fēng)險,作為金融衍生產(chǎn)品的股指期貨也就應(yīng)運(yùn)而生了?？墒?股指期貨也是一把雙刃劍:股指期貨的買空賣空機(jī)制,在一定程度上可以擠壓泡沫,同時股指期貨實行杠桿交易,在一定程度上也放大了市場風(fēng)險。因此,如何對股指期貨的風(fēng)險進(jìn)行識別、測量和控制,從而進(jìn)行

2、有效的風(fēng)險管理就成為擺在世界各國監(jiān)管層面前的一個艱巨的任務(wù)。
　　 本文運(yùn)用VaR、壓力測試的方法來對股指期貨的風(fēng)險管理進(jìn)行研究,全文按照風(fēng)險管理的一般步驟:風(fēng)險識別、風(fēng)險測量和風(fēng)險控制展開。
　　 第一章,本文介紹了國內(nèi)外學(xué)者在股指期貨風(fēng)險管理方面的研究綜述,并對這一研究綜述進(jìn)行了評價。
　　 第二章,本文研究了股指期貨風(fēng)險的類型,通過分析股指期貨各類風(fēng)險的互動關(guān)系,得出市場風(fēng)險是核心風(fēng)險的結(jié)論。
　　

3、 第三章,本文首先分析了股指期貨無套利模型中影響股指期貨價格的因素主要有現(xiàn)貨指數(shù)價格、無風(fēng)險收益率、股指期貨紅利率以及持有股指期貨的天數(shù)。接著分析了股指期貨均衡價格的形成是套利機(jī)制作用的結(jié)果。最后分別利用2005、2006、2008年數(shù)據(jù)建立了基于VaR法的滬深300股指期貨無套利模型,測量了風(fēng)險,然后利用2006、2007、2008年的數(shù)據(jù)進(jìn)行了返回檢驗。
　　 第四章,本文用壓力測試模擬極端市場情形的方法來進(jìn)一步檢測機(jī)構(gòu)或者