基于滬深300股指期貨的套期保值實(shí)證研究.pdf

1、股指期貨是金融市場(chǎng)體系的重要組成部分，根源于投資者在劇烈波動(dòng)的金融市場(chǎng)中規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的需求。股指期貨從產(chǎn)生到現(xiàn)在，雖然只有20多年的發(fā)展歷史，但它日益受到各類投資者的重視，交易規(guī)模迅速擴(kuò)大，交易品種不斷增加，已經(jīng)成為國(guó)際金融衍生品市場(chǎng)上最為成功的期貨品種之一。股指期貨是套期保值的最佳工具，然而其有效性卻受到套期保值比率的影響。因此最優(yōu)套期保值比率的確定問(wèn)題成為期貨套期保值研究的核心問(wèn)題。隨著我國(guó)滬深300股指期貨的推出，如何利用其進(jìn)行

2、套期保值成為學(xué)者和業(yè)界都關(guān)注的問(wèn)題，因此如何選擇模型計(jì)算套期保值比率是一個(gè)現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。
　　 本文基于風(fēng)險(xiǎn)最小化條件下，對(duì)滬深300股指期貨套期保值進(jìn)行研究。本文引入國(guó)際市場(chǎng)上具有代表性的OLS模型、B-VAR模型、ECM模型、EC-GARCH模型以及績(jī)效衡量指標(biāo)對(duì)我國(guó)股指期貨進(jìn)行實(shí)證研究。首先選擇滬深300指數(shù)現(xiàn)貨和期貨數(shù)據(jù)，并對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行相應(yīng)的檢驗(yàn)；然后利用這四種模型對(duì)現(xiàn)貨和期貨數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，比較了在不同套保期限下各套期保值模型