2023年全國碩士研究生考試考研英語一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁
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1、指數(shù)調(diào)樣對標(biāo)的股票流動性及股東財富效應(yīng)研究:來自上證50指數(shù)的證據(jù)摘要:本文以我國上證50指數(shù)在2005年~2011年調(diào)樣的樣本數(shù)據(jù)為樣本,運用事件分析法分析了指數(shù)調(diào)樣對標(biāo)的股票流動性及股東財富效應(yīng)的影響。結(jié)果表明:我國上證50指數(shù)存在著指數(shù)調(diào)樣效應(yīng),但指數(shù)調(diào)樣對股票流動性的影響要顯著強于對股東財富效應(yīng)的影響;并且調(diào)進指數(shù)上市公司的流動性要強于調(diào)出指數(shù)的上市公司。同時公司規(guī)模、償債能力、盈利能力以及成長能力等因素對股票流動性及股東財富的

2、短期效應(yīng)影響并不大,但成長能力強的公司在調(diào)樣作用下其股票的流動性也得到加強。關(guān)鍵詞:指數(shù)調(diào)樣;股票流動性;股東財富效應(yīng);上證50指數(shù)基金項目:江蘇省社會科學(xué)研究基地項目(09JD001);江蘇省社科聯(lián)項目(10C15);中國礦業(yè)大學(xué)“中央高?;究蒲袠I(yè)務(wù)費專項”(JGJ110758);中國礦業(yè)大學(xué)管理學(xué)院研究生優(yōu)秀開題專項資金。作者簡介:朱衛(wèi)(1987),男,江蘇鹽城人,中國礦業(yè)大學(xué)管理學(xué)院碩士研究生,主要從事金融市場研究;何凌云(19

3、82),女,甘肅隴西人,中國礦業(yè)大學(xué)管理學(xué)院副教授,博士,主要從事能源金融、金融市場研究;陳甜甜(1988),女,安徽宿州人,中國礦業(yè)大學(xué)管理學(xué)院碩士研究生,主要從事證券市場研究;史國慶(1980),男,山東鄒城息量,當(dāng)上市公司被納入指數(shù)之后,市場上對該公司的研究將會增加,投資者對該公司的了解會更多,使得該公司股票流動性變得更好,交易成本減小,最終使得股票價格上漲。與國外相比,國內(nèi)對指數(shù)調(diào)樣效應(yīng)的研究還處于起步階段,宋逢明等(2005)

4、、張建剛等(2007)先后對我國上證180指數(shù)調(diào)樣效應(yīng)進行了分析,結(jié)果發(fā)現(xiàn)調(diào)樣股票存在“公告日效應(yīng)”,同時認為四種理論假說在我國具有一定的說服力。此外,劉芳(2011)針對指數(shù)調(diào)樣效應(yīng)進行了較為全面的文獻述評,并從其理論成因、作用對象、影響因素等方面對國外文獻進行了梳理。基于此,本文嘗試對我國的指數(shù)調(diào)樣效應(yīng)進行分析。顯然,在我國資本市場的特殊制度背景下將指數(shù)調(diào)樣中標(biāo)的股票流動性和股東財富效應(yīng)結(jié)合起來研究,可以進一步豐富我國資本市場有效性

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