企業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效的相關(guān)性研究——來自上證180指數(shù)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù).pdf

1、企業(yè)社會(huì)責(zé)任，可以追溯到20世紀(jì)50年代，歷經(jīng)半個(gè)多世紀(jì)的發(fā)展，企業(yè)社會(huì)責(zé)任的理論得到不斷的修正和完善，并對(duì)實(shí)踐產(chǎn)生了深刻的影響。當(dāng)今世界，伴隨著世界經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展和人類社會(huì)的全面進(jìn)步，作為社會(huì)經(jīng)濟(jì)主要載體的部分企業(yè)卻做出了一些不負(fù)責(zé)任的舉動(dòng)，如偷逃稅款、克扣員工、舞弊欺詐、破壞環(huán)境和缺乏公益意識(shí)等。這極大的加重了社會(huì)各方的憂慮，使企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任問題成為社會(huì)共同關(guān)注的焦點(diǎn)，也成為了企業(yè)自身考慮的重要問題，而其中一個(gè)最重要的問題就是企

2、業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效的相關(guān)性問題。 本文首先界定了企業(yè)社會(huì)責(zé)任的內(nèi)涵，對(duì)于這個(gè)問題，不同學(xué)者有不同觀點(diǎn)，其相關(guān)的理論基礎(chǔ)也頗多，筆者以利益相關(guān)者理論為基礎(chǔ)，將企業(yè)社會(huì)責(zé)任剖析為對(duì)主要利益相關(guān)者的社會(huì)責(zé)任扣對(duì)其他利益相關(guān)者的社會(huì)責(zé)任。之后，本文通過理論分析的方式，闡明了企業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效應(yīng)該存在的辯證關(guān)系，一般意義上講，二者之間應(yīng)具有正向的相互影響，即企業(yè)社會(huì)責(zé)任的水平越高，企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效越好，反之，亦然；通過進(jìn)一步的成本收益

3、分析和博弈分析，筆者認(rèn)為從長(zhǎng)期來看，企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任是有利于改善企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的。 為探求企業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效之間的準(zhǔn)確關(guān)系，本文利用利益相關(guān)者理論對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任進(jìn)行了量化評(píng)價(jià)，利用上證180指數(shù)樣本公司2002年至2005年的數(shù)據(jù)，采用描述性分析、混合截面數(shù)據(jù)回歸、面板數(shù)據(jù)回歸以及考慮滯后性回歸的研究方法，對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效的相關(guān)性展開了研究。研究發(fā)現(xiàn)，從整體上講，企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效具有明顯的正向影響，同時(shí)，企業(yè)財(cái)務(wù)

4、績(jī)效對(duì)社會(huì)責(zé)任也具有明顯的正向影響；在這種相互影響中，企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效對(duì)社會(huì)責(zé)任具有顯著的滯后性影響，而企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的滯后性影響卻不顯著。為分析其不顯著的原因，本文又將企業(yè)社會(huì)責(zé)任的構(gòu)成要素變量與相應(yīng)財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行了回歸分析，發(fā)現(xiàn)在企業(yè)社會(huì)責(zé)任的構(gòu)成要素中，國(guó)家貢獻(xiàn)率、投資者貢獻(xiàn)率對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效有顯著正向影響，公益貢獻(xiàn)率對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響不顯著，而員工貢獻(xiàn)率在消除內(nèi)生性后對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效則是顯著的負(fù)向影響。 由本文的研究，我們發(fā)現(xiàn)，企業(yè)

5、社會(huì)責(zé)任對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效具有顯著正向影響，故企業(yè)應(yīng)該積極履行社會(huì)責(zé)任，同時(shí)，越是財(cái)務(wù)績(jī)效好的公司越可能積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任。當(dāng)然，本文的研究還發(fā)現(xiàn)我國(guó)企業(yè)社會(huì)責(zé)任存在短期效應(yīng)，一方面可能因?yàn)槲覈?guó)企業(yè)目前承擔(dān)社會(huì)責(zé)任主要為了提升眼前的財(cái)務(wù)績(jī)效，缺乏戰(zhàn)略眼光；另一方面，可能因?yàn)樯鐣?huì)尚未建立起一種對(duì)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的激勵(lì)機(jī)制，使企業(yè)看不到社會(huì)責(zé)任的長(zhǎng)期效應(yīng)，這可能會(huì)降低企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的積極性。基于以上結(jié)論及分析，筆者提出了相關(guān)的政策及建議，以供政府、