A-H股溢價影響因素研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、本文選取2007.1.4-2010.7.30三個年度為樣本期間和9家A-H股共同上市公司為樣本，通過建立計量經(jīng)濟學(xué)模型并采用面板數(shù)據(jù)分析方法進行實證分析，研究影響A-H股溢價的主要因素。計量結(jié)果表明，影響A-H股價格差異的主要因素是公司總市值、相對換手率、相對流通股供給比例、信息不對稱因素等。本文做出的結(jié)論與以往的文獻的研究結(jié)論有所不同，主要原因是美國次貸危機之后，兩地市場之間的聯(lián)動性加強，市場因素對A-H溢價的解釋不是那么明顯，而流動

2、性假說和信息不對稱假說對A-H股價格差異依然具有較好的解釋能力。
　　 本文認(rèn)為，香港和內(nèi)地的市場分割機制是造成A-H股價格差異的根本原因。因此，若要降低A-H股價格差異這種不合理的現(xiàn)象，我們必須加強我國資本市場的對外開放，港股直通車以及QDII和QFII制度是提高對外開放程度的首要選擇。作為亞太地區(qū)的重要區(qū)域金融中心，香港市場是國內(nèi)海外證券投資的必選之地，發(fā)揮分散投資風(fēng)險的重要作用；隨著我國資本項目的進一步開放，香港將發(fā)揮重要

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