包鋼稀土債務(wù)期限結(jié)構(gòu)研究.pdf

1、企業(yè)融資決策理論自MM定理開創(chuàng)以來(lái)，一直備受財(cái)務(wù)界矚目。隨著企業(yè)融資決策理論的不斷發(fā)展和創(chuàng)新，國(guó)外學(xué)者們的研究對(duì)象逐漸從資本結(jié)構(gòu)的杠桿水平選擇轉(zhuǎn)為更加詳細(xì)的債務(wù)結(jié)構(gòu)選擇，即由原來(lái)的對(duì)企業(yè)所有債務(wù)一視同仁，轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)在的不僅要決定其數(shù)量，還要決定何種期限選擇才是最優(yōu)。至今主要形成了四類理論：代理成本理論、期限匹配理論、稅收理論和信息不對(duì)稱理論。國(guó)內(nèi)對(duì)債務(wù)期限結(jié)構(gòu)的研究相對(duì)較晚，但在最近3年，相關(guān)文獻(xiàn)日趨增多，研究也在廣度與深度方面有所拓展。

2、本文試圖從一個(gè)企業(yè)角度出發(fā)，通過實(shí)例分析找到對(duì)企業(yè)債務(wù)期限結(jié)構(gòu)決策有影響的因素，并預(yù)測(cè)債務(wù)期限結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值之間的關(guān)系發(fā)展，為現(xiàn)實(shí)中的企業(yè)決策提供參考。
　　 本文首先通過對(duì)債務(wù)期限結(jié)構(gòu)研究文獻(xiàn)的詳細(xì)研讀，對(duì)不同理論下強(qiáng)調(diào)的不同影響因素進(jìn)行了歸納，并結(jié)合現(xiàn)有文獻(xiàn)與本文研究，分析二者間的關(guān)系。接著收集了全國(guó)范圍、包鋼稀土所屬行業(yè)、所在地區(qū)的上市公司債務(wù)期限結(jié)構(gòu)總體狀況與債務(wù)明細(xì)狀況的有關(guān)數(shù)據(jù)，并進(jìn)行了分析，將包鋼稀土與之對(duì)比，確定