財(cái)務(wù)估價(jià)中的實(shí)物期權(quán)方法研究.pdf

1、在當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的金融化和虛擬化的趨勢下,財(cái)務(wù)估價(jià)在整個(gè)財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論體系中處于越來越重要的地位,然而傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)估價(jià)方法在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)中表現(xiàn)出了很大的局限性.因此,該文選擇了一種更為合理的方法——實(shí)物期權(quán)估價(jià)法作為研究對(duì)象.實(shí)物期權(quán)估價(jià)方法的核心思想實(shí)質(zhì)上是把決策中暗含的選擇機(jī)會(huì)視作期權(quán),利用金融中的期權(quán)估價(jià)模型對(duì)其進(jìn)行估價(jià).該文首先概括性地介紹了現(xiàn)代期權(quán)理論,并對(duì)該文研究中需要用到的基礎(chǔ)理論——期權(quán)估價(jià)模型和實(shí)物期權(quán)理論作了重點(diǎn)闡

2、述.然后從企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)和證券市場價(jià)格形成機(jī)制等角度闡述了現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)環(huán)境下財(cái)務(wù)估價(jià)的重要意義,對(duì)折現(xiàn)現(xiàn)金流量法和相關(guān)估價(jià)法等傳統(tǒng)估價(jià)方法及各自優(yōu)缺點(diǎn)作出分析,從方法論的角度介紹了實(shí)物期權(quán)估價(jià)法的基本思路并把其與傳統(tǒng)估價(jià)方法作了對(duì)比研究.該文的主體部分從投資、籌資兩個(gè)方面研究了實(shí)物期權(quán)估價(jià)的具體方法和意義.該部分在對(duì)企業(yè)投資、融資從實(shí)物期權(quán)角度分析的基礎(chǔ)上,總結(jié)出了包括投資時(shí)機(jī)權(quán)衡模型和投資項(xiàng)目價(jià)值權(quán)衡模型的投資估價(jià)與決策的一般方法,討論了融