基于實物期權(quán)的城市房屋拆遷估價研究.pdf

1、城市房屋拆遷是加快我國的城鎮(zhèn)化建設(shè)過程中的重要工作,目前由于拆遷補償不合理而引發(fā)的集體事件和社會矛盾越來越成為影響城市拆遷進程的突出問題,因此科學(xué)合理地評估拆遷房屋價值成為當(dāng)前城市拆遷工作中的首要任務(wù)。而目前房屋拆遷估價方法未考慮未來不確定性對房屋價值的影響,采用實物期權(quán)理論能夠修正傳統(tǒng)估價方法的這種弊端。
　　本文從房屋所有人面臨的不確定性出發(fā),通過理論研究和實例分析,研究基于實物期權(quán)的城市房屋拆遷價格評估方法,對未滿使用期限的

2、待拆遷房屋定價。論文首先分析了我國城市房屋拆遷的現(xiàn)狀和其中存在的問題,在研究大量文獻的基礎(chǔ)上根據(jù)房屋中存在的期權(quán)特性,把房屋看成以租金為標(biāo)的的有限期美式看漲期權(quán)。以西安市新城區(qū)改造項目為例根據(jù)實踐數(shù)據(jù),分別采用實物期權(quán)方法和傳統(tǒng)估價方法,進行被拆遷房屋的拆的價格評估比較。結(jié)果表明,在考慮未來收益不確定的條件下,實物期權(quán)方法確定的房屋價格與傳統(tǒng)估價方法相比有較大差異。而且通過比較靜態(tài)分析得到租金波動率和租金增長率與房屋價值均呈正相關(guān)。研究