淺議現(xiàn)金流量表的財務(wù)分析

1、1淺議現(xiàn)金流量表的財務(wù)分析在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)現(xiàn)金流量在很大程度上決定著企業(yè)的生存和發(fā)展能力。即使企業(yè)有盈利能力，但若現(xiàn)金周轉(zhuǎn)不暢、調(diào)度不靈，也將嚴(yán)重影響企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營，償債能力的弱化直接影響企業(yè)的信譽，最終影響企業(yè)的生存。因此，現(xiàn)金流量信息在企業(yè)經(jīng)營和管理中的地位越來越重要，正日益受到企業(yè)內(nèi)外各方人士的關(guān)注。一、現(xiàn)金凈增加額的作用分析對現(xiàn)金流量表的分析，首先應(yīng)該觀察現(xiàn)金的凈增加額。一個企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營正常，投資和籌資規(guī)模不變的情況

2、下，現(xiàn)金凈增加額越大，企業(yè)活力越強。換言之，如果企業(yè)的現(xiàn)金凈增加額主要來自生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額?？梢苑从吵銎髽I(yè)收現(xiàn)能力強，壞賬風(fēng)險小，其營銷能力一般較強；如果企業(yè)的現(xiàn)金凈額主要是投資活動產(chǎn)生的，甚至是由處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其它長期資產(chǎn)而增加的，這可能反映出企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力削弱，從而處置非流動資產(chǎn)以緩解資金矛盾，但也可能是企業(yè)為了走出困境而調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；如果企業(yè)現(xiàn)金凈增加額主要是由于籌資活動引起的，意味著企業(yè)將支付更多的利息

3、或股利，它未來的現(xiàn)金流量凈增加額必須更大，才能滿足償付的需要，否則，企業(yè)就可能承受較大的財務(wù)風(fēng)險?，F(xiàn)金流量凈增加額也可能是負(fù)值，即現(xiàn)金流量凈額減少，這一般是不良信息，因為至少企業(yè)的短期償債能力會受到影響。但如果企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額是正數(shù)，且數(shù)額較大，而企業(yè)整體上現(xiàn)金流量凈減少主要是固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)或其它長期資產(chǎn)引起的，或3金流量流通在外的普通股數(shù)。比率越大，說明企業(yè)進行資本支出的能力越強。(五)支付現(xiàn)金股利的比率。計算公式為

4、：經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量現(xiàn)金股利。比率越大，說明企業(yè)支付現(xiàn)金股利能力越強。當(dāng)然，這并不意味著投資者的每股股票就可以獲取許多股利。股利發(fā)放與股利政策有關(guān)。如果管理當(dāng)局無意于發(fā)放股利，而是青睞于用現(xiàn)金流量進行投資，以期獲得較高的投資效益，從而提高企業(yè)的股票市價，那么，上述這項比率指標(biāo)的效用就不是很大，因此本比率指標(biāo)對財務(wù)分析只起參考作用。(六)現(xiàn)金流量資本支出比率。計算公式為：經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量資本支出總額。公式中“資本支出總額”是指企業(yè)為

5、維持或擴大生產(chǎn)能力而購置固定資產(chǎn)或無形資產(chǎn)而發(fā)生的支出。這個比率主要反映企業(yè)利用經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量維持或擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的能力，其值越大，說明企業(yè)發(fā)展能力越強，反之，則越弱。另外，該比率也可用于評價企業(yè)的償債能力，因為當(dāng)經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量大于維持或擴大生產(chǎn)規(guī)模所需的資本支出時，其余部分可用于償還債務(wù)。(七)現(xiàn)金流入對現(xiàn)金流出比率。計算公式為：經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入累計數(shù)經(jīng)營活動引起的現(xiàn)金流出累計數(shù)。這個比率表明企業(yè)經(jīng)營活動所得現(xiàn)