基于企業(yè)家人力資本定價模型激勵機制的探討

1、基于企業(yè)家人力資本定價模型激勵機制的探討張云龍l湯華然2(1、合肥工業(yè)大學，2300092、重慶理工大學經(jīng)貿(mào)學院，400050)摘要激勵是調(diào)動員工積極性、主動性的重要手段之產(chǎn)貶值的風險最小和資產(chǎn)升值的機會最大化，并因此保持實物一。適當?shù)募钣欣谔岣咂髽I(yè)的生產(chǎn)效率。本文分析了我國資產(chǎn)收益的穩(wěn)定。Bhattaya，Ll一←標的物價值在每一無窮小的期間內(nèi)的平均收益率dt無窮小時間值，d=一一均值為0，方差為1的無窮小隨機變量。根據(jù)布萊克一一

2、一斯科爾斯期權(quán)定價公式，式中，企業(yè)家人力資本價值為汀二S入!(d，)~.二tfrIλ氣d))式中s為估計任期內(nèi)企業(yè)未來現(xiàn)金流量總現(xiàn)值，2011.No1期X為企業(yè)目前資產(chǎn)所能達到的未來現(xiàn)金流量總現(xiàn)值。性、約束性、公平性和效率性的統(tǒng)一，個人利益與企業(yè)利益的N(d)、N(d)分別為d]、噸的正態(tài)分布函數(shù)。共存性和制約性等特點。年薪制的實踐形式有多種，我國企業(yè)一般地說，企業(yè)家人力資本時間T，可以按不同的行業(yè)分家的年薪制有幾種不同的結(jié)構(gòu)模式:有的

3、是將企業(yè)家的全部收別取值5101f。人作為風險收入，有的是將年薪收入分為基薪和風險收入兩部利用實物期權(quán)模型計算的只是人力資本的內(nèi)在價值，即分，有的是將風險收入分為增值年薪和獎勵年薪兩部分，年薪企業(yè)家人力資本發(fā)揮100飛的效率時所具備的價值。但是，人力制是短期激勵方式。資本與非人力資本的不同之處，就在于人力資本需要激勵。離3.1.2股票期權(quán)激勵開了適當?shù)募钊肆Y本的作用會大打折扣，企業(yè)家的人力資股權(quán)激勵就是讓企業(yè)家持有股票或股票期權(quán)，使

4、之成為本更是如此。這源于人力資本的產(chǎn)權(quán)特點第一，人力資本與企業(yè)股東，將企業(yè)家的個人利益與企業(yè)利益聯(lián)系在一起，以激它存在的主體人的不可分離性第二，人力資本的產(chǎn)權(quán)一旦受發(fā)企業(yè)家通過企業(yè)長期價值來增加臼己的財富，是一種企業(yè)家損，其資產(chǎn)V.刻貶值:第三，人力資本總是白發(fā)的尋找自我實長期激勵方式。企業(yè)家股權(quán)激勵有利于減少代理成本，以及減現(xiàn)的市場?；谝陨咸攸c，人力資本的作用的發(fā)揮只能采取激少企位家的短期行為，提高企業(yè)長期效益，有利于吸引優(yōu)秀人勵，

5、而不是壓榨，I1.人力資本產(chǎn)權(quán)受到限制或殘缺，人力資才，減少企業(yè)運營成本。企業(yè)家股票激勵方式可以分為股票購本就會自動隱藏起來。因此，合理的激勵機制的設(shè)計可以避免買、股票獎勵、后配股、虛擬股票、業(yè)業(yè)傘績單位等5種類型。股票企業(yè)家的“短視“行為防防.范“道德風險3企業(yè)家j激敷勵機制的設(shè)計股票期權(quán)是給予企業(yè)家在未來一段時間內(nèi)按預定的價格(行權(quán)價根據(jù)企業(yè)家的職業(yè)特點和激勵理論，對企業(yè)家建立激勵機)購買一定數(shù)量本公司股票的權(quán)利。股票期權(quán)不是股票，

6、其類型制應充分考慮這樣的一些原則(1)物質(zhì)激勵和精神激勵相結(jié)有:→般股票期權(quán)、虛擬股票期權(quán)、股票溢價權(quán)等。合原則。人的需求是多方面的，既有物質(zhì)方面的需求，又有精3.2企業(yè)家的精神激勵神方面的需求，所以在設(shè)計激勵機制時，要把物質(zhì)激勵和精神人的需求是多方面的，企業(yè)家努力經(jīng)營，不僅僅是為了得激勵相結(jié)合，不可偏廢其中的任何二方。(2)長期激勵和短期到更多的報酬，還期望得到高度評價和尊重，期望通過企業(yè)的激勵相結(jié)合的原則。因為若不注意長期激勵可能導

7、致企業(yè)家的發(fā)展來證實自己的經(jīng)營才能和價值，達到自我實現(xiàn).追求好的聲短期行為，如拼設(shè)備、拼資產(chǎn)、不愿在技術(shù)改造、產(chǎn)品開發(fā)和譽，是企業(yè)家成就發(fā)展的需要，企業(yè)家的精神激勵主要包括企人才培養(yǎng)上投人等。另外，企業(yè)家的有些決策的效果要在若干業(yè)家的事業(yè)激勵和聲譽激勵。年后才能體現(xiàn)出來，從這個特點來看，也要注意對企業(yè)家的長3.2.1企業(yè)家的事業(yè)激勵期激勵。(3)對企業(yè)家激勵時還要考慮績效原則，即對企業(yè)家企業(yè)家的事業(yè)激勵，是指企業(yè)家所從事的企業(yè)經(jīng)營管理工

8、的激勵水平要與企業(yè)績效掛鉤，企業(yè)家的報酬都要與企業(yè)家的作給企業(yè)家?guī)淼募睢＿@種激勵包括工作日標激勵，工作過業(yè)績掛鉤。要制定企業(yè)家的業(yè)績指標考核體系，如:凈資產(chǎn)值、程激勵和工作完成激勵三個部分。事業(yè)激勵具有內(nèi)在性、獨立利潤實現(xiàn)程度等指標.通過考核任期經(jīng)營計劃、年度經(jīng)營計劃和性、低成本性、主觀性的特點。事業(yè)激勵可以與其他激勵方式長遠經(jīng)營計劃的實現(xiàn)程度，使對企業(yè)家的業(yè)績考核做到科學、相互補充，是構(gòu)成企業(yè)家激勵機制的較為重要的實踐模式。規(guī)范，

9、要以企業(yè)家完成和超額完成計劃和任務(wù)的多少，確定其3.2.2聲譽激勵I(lǐng)得和應扣的各種某薪、獎勵薪酬的比例和額度。除此之外，聲譽激勵，是通過使企業(yè)家從思想t重視自己的聲譽，還要考慮到公平原則，在激勵的過程中體現(xiàn)公平，以及用市場遵守職業(yè)道德，成為愛崗敬業(yè)、廉潔白律、維護企業(yè)利益、誠原則、用市場方法確定企業(yè)家的激勵目標和激勵水平o實守信的企業(yè)家，以達到激勵的目的。通過聲譽激勵，往往可3.1企業(yè)家的物質(zhì)激勵以達到較好的效果。具體可采取對優(yōu)秀企業(yè)家

10、授予“勞動模企業(yè)家的物質(zhì)激勵可從報酬機制的研究人于，企業(yè)家的范報酬是企業(yè)家才能、保持企業(yè)持續(xù)發(fā)展所獲得的收入。從實踐機制應將物質(zhì)激勵與精神激勵相結(jié)合，不可忽視兩者中的任何來看，在現(xiàn)代公司制企業(yè)的企業(yè)家報酬中，常常既包括囡定收一方，同時，還要注意體現(xiàn)管理激勵理論中的原則，這樣才能入(葉女如口固定工資)λ，也包括不固定收人或風險收入(如獎金、股真正f做故到衛(wèi)卅才企業(yè)家行為起到較好的激勵作用。票等)，既含有現(xiàn)期收入，也含有遠期收入(如股票期權(quán)