滬深300指數(shù)和世界重要股指的聯(lián)動性分析.pdf

1、隨著世界金融體系的發(fā)展，世界經(jīng)濟(jì)體之間的相互影響越來越深入，金融市場，證券市場之間的相互影響更是越來越明顯，一個市場的利好消息利空消息產(chǎn)生的影響也會對其他世界市場的滯后時間點(diǎn)的股票價格產(chǎn)生影響。 首先，針對中國有關(guān)滬深300指數(shù)的具體情況，采用目前世界廣泛采用的“協(xié)整理論”及基于VAR的Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)，對影響滬深300指數(shù)的主要原因做了“協(xié)整建?！狈治觥?其次，本文基于GARCH類模型對各股指做了波動研究，研

2、究結(jié)果顯示，滬深300指數(shù)和世界重要股指都存在著不同程度的非對稱性，和事實(shí)比較接近，對于利好消息產(chǎn)生的沖擊小于利空消息帶來的沖擊程度。從滬深300指數(shù)的信息沖擊曲線上也能看出利空消息比較陡峭而利好消息比較平緩。其他指數(shù)也分別滿足EGARCH和TGARCH模型，非對稱項(xiàng)系數(shù)均顯著說明了利空利好消息帶來的不同程度的沖擊，利空消息往往帶來更大的沖擊影響。 最后，利用Copula函數(shù)研究滬深300指數(shù)和世界重要股指之間的相依結(jié)構(gòu)，分別采