融券機制下投資組合有效邊界實證研究.pdf

1、我國證券市場正處于飛速發(fā)展階段，市場規(guī)模迅速增長，規(guī)范化建設取得重大進展。2010年3月31日，融券交易制度正式啟航，結束了只能單邊做多的市場交易機制。融券交易機制是優(yōu)化金融市場資源配置的重要手段和途徑，標志著我國證券市場逐步成熟。
　　本文在前人研究的基礎上，引用我國證券市場數(shù)據(jù)，運用Markowitz的均值一方差模型和Sharpe的單指數(shù)模型，以投資組合有效邊界作為評價標準，對投資組合中是否采用融券機制的風險收益情況進行比較和

2、檢驗，并得出采用融券機制下投資組合有效集更優(yōu)的結論。本文在我國現(xiàn)有的定性分析的理論基礎上，創(chuàng)新的進行了定量分析，并為證券投資組合的管理者展現(xiàn)了應用價值提供了管理依據(jù)
　　本文共分為五個章節(jié):在第一章介紹了論文的撰寫背景和選題意義，概括論述了本文的主要研究思路和框架。第二章介紹了我國資本市場的重要發(fā)展階段及重大歷史事件，就下文將應用到的投資組合管理中Markowitz模型和單指數(shù)模型理論進行了回顧呈現(xiàn)，并對融券交易問題、賣空限制問題

3、、投資組合有效邊界特征及應用等問題對國內外的研究成果進行了簡要介紹。第三章介紹了我國、美國、日本和臺灣地區(qū)融券交易市場的特征，并對上述四個國家和地區(qū)各自的融券機制進行了比較。第四章是本文的核心內容。從定量分析的角度，采用資產配置的實證研究方法，運用Markowitz模型和單指數(shù)模型對樣本進行重新配置形成理論組合，通過比較理論組合的有效邊界，來驗證融券機制下，投資組合風險-收益有效集的優(yōu)劣。首先介紹了樣本的確定和數(shù)據(jù)的選取方法，然后介紹實