公允價(jià)值會(huì)計(jì)實(shí)證研究——來自中國資本市場的經(jīng)驗(yàn)證據(jù).pdf

1、當(dāng)前，在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定上，無論美國的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)(FASB)，還是國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)(IASB)，都正在由傳統(tǒng)的歷史成本會(huì)計(jì)向公允價(jià)值會(huì)計(jì)轉(zhuǎn)變。毫無疑問，這種轉(zhuǎn)變會(huì)對(duì)國際財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)理論和實(shí)務(wù)界產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。為了加強(qiáng)我國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則的協(xié)調(diào)與趨同，我國新頒布的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系(《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則2006》及其應(yīng)用指南)大量地引入了公允價(jià)值計(jì)量屬性。公允價(jià)值計(jì)量的廣泛運(yùn)用，無論是在會(huì)計(jì)理論界與實(shí)務(wù)界之間，還是在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定者與相關(guān)

2、監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間，都引起了激烈的爭論。 基于上述背景，本文在借鑒國內(nèi)外學(xué)者相關(guān)研究成果的基礎(chǔ)上，針對(duì)人們對(duì)上市公司可能通過公允價(jià)值計(jì)量來操縱盈余的擔(dān)憂，首先考察了公允價(jià)值的運(yùn)用是否會(huì)損害我國會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量；其次，針對(duì)社會(huì)各界對(duì)公允價(jià)值相關(guān)性與可靠性的擔(dān)憂，本文檢驗(yàn)了我國上市公司所披露的公允價(jià)值信息是否具有相關(guān)性和可靠性；最后，本文分析了公允價(jià)值會(huì)計(jì)對(duì)我國金融業(yè)乃至整個(gè)金融體系的影響與沖擊，并檢驗(yàn)了我國市場投資者對(duì)我國公允價(jià)值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則

3、的頒布是如何做出反應(yīng)的。本文的主要研究結(jié)論如下： 1.本文的檢驗(yàn)結(jié)果表明，市場投資者對(duì)公允價(jià)值在《債務(wù)重組》的運(yùn)用做出了積極的正面回應(yīng)，而對(duì)取消公允價(jià)值在《債務(wù)重組》的運(yùn)用做出了消極的負(fù)面回應(yīng)。進(jìn)一步的實(shí)證結(jié)果表明，公允價(jià)值在《債務(wù)重組》的運(yùn)用并不會(huì)影響上市公司的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中回避公允價(jià)值雖然能在一定程度上杜絕上市公司直接通過公允價(jià)值計(jì)量而進(jìn)行盈余操縱的行為，但是，并沒有達(dá)到預(yù)期效果。 2.本文價(jià)格模型的檢驗(yàn)

4、結(jié)果表明，我國上市公司披露的關(guān)于證券投資的公允價(jià)值信息對(duì)于投資者來說具有價(jià)值相關(guān)性，即意味著具有可靠性，并且歷史成本仍未完全失去其全部的價(jià)值相關(guān)性，因此，簡單要求企業(yè)把公允價(jià)值作為財(cái)務(wù)報(bào)表的主要計(jì)量屬性，并不一定會(huì)提高我國會(huì)計(jì)信息的有用性。收益資本化模型的檢驗(yàn)結(jié)果表明，包含在證券投資的未實(shí)現(xiàn)投資收益中的公允價(jià)值部分因缺乏可靠性而不具有增量的價(jià)值相關(guān)性。另外，進(jìn)一步的檢驗(yàn)結(jié)果顯示，證券投資的已實(shí)現(xiàn)收益也不具有價(jià)值相關(guān)性，表明包含在投資收益

5、中的歷史成本信息也缺乏可靠性。 3.本文的分析表明，公允價(jià)值會(huì)計(jì)所涉及的重要概念以及許多實(shí)際重大問題還沒有得以完全解決，并且它的實(shí)施確實(shí)會(huì)對(duì)銀行業(yè)乃至整個(gè)金融體系產(chǎn)生重大影響和沖擊。但是，本文的實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果表明，我國市場投資者對(duì)公允價(jià)值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的頒布做出了不太顯著的負(fù)面反應(yīng)，并且上市銀行的證券投資規(guī)模和資本充足率對(duì)其反應(yīng)程度大小并沒有產(chǎn)生顯著的影響。 總而言之，本文研究結(jié)果表明，我國資本市場投資者對(duì)公允價(jià)值在我國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則