海運(yùn)價(jià)格波動下航運(yùn)企業(yè)擁有船與控制船風(fēng)險(xiǎn)研究.pdf

1、隨著我國市場經(jīng)濟(jì)體制的逐步建立和完善，以及對外貿(mào)易的日益擴(kuò)大，我國的航運(yùn)市場更加的開放，航運(yùn)企業(yè)的經(jīng)營模式也發(fā)生了一定的變化。近些年來，中遠(yuǎn)、中海的高級領(lǐng)導(dǎo)層紛紛提出“從擁有船向控制船轉(zhuǎn)變”的船舶經(jīng)營策略，這種策略的核心是打破傳統(tǒng)的單純追求自有資產(chǎn)數(shù)量上的擴(kuò)展，通過船舶租賃，即實(shí)現(xiàn)由強(qiáng)調(diào)絕對擁有權(quán)向強(qiáng)調(diào)實(shí)際控制權(quán)的轉(zhuǎn)變，提高對資產(chǎn)的控制力和所控制資產(chǎn)的經(jīng)營力，根據(jù)市場變化靈活地租入、租出船舶，優(yōu)化船隊(duì)結(jié)構(gòu)，提高船隊(duì)的競爭力和航運(yùn)企業(yè)的營

2、運(yùn)效率。隨著航運(yùn)企業(yè)經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大和市場操作方式的復(fù)雜化，其經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)也隨之加大，擁有船與控制船風(fēng)險(xiǎn)的研究對航運(yùn)企業(yè)的經(jīng)營、管理有著重要的意義。 本文首先介紹了風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)理論——風(fēng)險(xiǎn)的定義、風(fēng)險(xiǎn)的特征、風(fēng)險(xiǎn)的主要成因和風(fēng)險(xiǎn)的不同測度方法，為下文的研究做了理論鋪墊。在這些基本概念、理論的基礎(chǔ)上，運(yùn)用極值理論中的閾值模型(POT)對海運(yùn)價(jià)格損失波動率的VaR和CVaR進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)測度，得出海運(yùn)價(jià)格損失率在POT下的風(fēng)險(xiǎn)值大于在正態(tài)分布假設(shè)

3、下測得的風(fēng)險(xiǎn)值。文章又結(jié)合了航運(yùn)企業(yè)船舶經(jīng)營中所獨(dú)有的風(fēng)險(xiǎn)特征，從航運(yùn)企業(yè)的角度，分析了航運(yùn)企業(yè)擁有船的系統(tǒng)、非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，控制船較擁有船經(jīng)營的優(yōu)勢和經(jīng)營中存在的風(fēng)險(xiǎn)。通過對擁有船與控制船諸多風(fēng)險(xiǎn)成因的比較分析，認(rèn)為海運(yùn)價(jià)格的波動是造成航運(yùn)企業(yè)擁有船與控制船經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的主要原因。同時(shí)分析了海運(yùn)價(jià)格波動對擁有船與控制船經(jīng)營成本和收益的影響，進(jìn)一步論證了海運(yùn)價(jià)格波動是造成擁有船與控制船經(jīng)營不確定性的主要原因。最后根據(jù)分析的結(jié)果，給出了航運(yùn)企業(yè)擁