股票期權(quán)在我國的應(yīng)用研究.pdf

1、股票期權(quán)制度作為一種長期激勵手段，在近一二十年中獲得了迅猛發(fā)展，歐美許多國家相繼建立和完善了適合自己的股票期權(quán)激勵。如何把西方已經(jīng)漸趨成熟的股票期權(quán)計劃應(yīng)用于我國企業(yè)尤其是上市公司中，其適應(yīng)性與重新設(shè)計問題是不可避免的。 在我國，隨著現(xiàn)代公司制度的建立和資本市場的迅速發(fā)展，委托一代理問題將日益突出，而在解決這個問題上，激勵與監(jiān)督是可行之策。股票期權(quán)計劃有著其他激勵制度和約束機制無法比擬的優(yōu)點，會在一定程度上成為我國企業(yè)有效解決委

2、托一代理問題的方案。 根據(jù)我國的具體國情，借鑒國際上實施股票期權(quán)激勵機制通行的做法和實施經(jīng)驗，為實施股票期權(quán)創(chuàng)造相應(yīng)的條件或選擇適當(dāng)?shù)募罘绞?，最終達(dá)到使人力資本參與剩余分配，充分調(diào)動人力資源的潛能，這對于完善上市公司治理結(jié)構(gòu)、造就中國的企業(yè)家和提高我國企業(yè)在國際上的競爭力，都具有非常重要的意義。 首先，本文對股票期權(quán)的涵義、特點進(jìn)行了闡述，討論了股票期權(quán)的兩種主要類型及其區(qū)別。總結(jié)了股票期權(quán)制度的理論基礎(chǔ)。 其

3、次，在上述概念和理論的支撐下，結(jié)合現(xiàn)階段正在進(jìn)行的上市公司股權(quán)分置改革，本文著重論述了在我國應(yīng)用股票期權(quán)如何進(jìn)行方案設(shè)計?？偨Y(jié)了股票期權(quán)行權(quán)所需股票的各種來源；探討了股票期權(quán)的授予對象；對把股票期權(quán)授予經(jīng)營管理層和核心技術(shù)人員的條件設(shè)計了一些指標(biāo)；針對授予數(shù)量設(shè)計這一難點問題，分別從兩個方面，先對授予總額設(shè)計了模型，又對授予每個受益人的額度設(shè)計了將崗位貢獻(xiàn)、個人能力、個人業(yè)績?nèi)呦嘟Y(jié)合的分配體系；針對行權(quán)價格設(shè)計這一難點問題，分析了常見