終極產(chǎn)權(quán)、薪酬管制與上市公司盈余管理-基于A股市場的經(jīng)驗(yàn)證據(jù).pdf

1、對(duì)于我國上市公司盈余管理行為是否存在高管薪酬契約動(dòng)因，學(xué)者們尚未得出一致的結(jié)論。因此對(duì)不同產(chǎn)權(quán)屬性的上市公司盈余管理的薪酬契約動(dòng)因進(jìn)行檢驗(yàn)具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。但迄今為止針對(duì)我國上市公司盈余管理的薪酬契約動(dòng)因的大量研究文獻(xiàn)都是建立在理性假設(shè)抑或公式推導(dǎo)上，少有文章對(duì)此進(jìn)行過實(shí)證檢驗(yàn)。同時(shí)，現(xiàn)有的研究成果基本忽略了我國上市公司中終極產(chǎn)權(quán)分屬于國有和非國有時(shí)，其面臨的制度環(huán)境的差異，及有可能對(duì)盈余管理行為的影響。
　　 由此，本

2、文基于我國國有企業(yè)存在薪酬管制的制度背景，運(yùn)用規(guī)范分析與實(shí)證研究相結(jié)合的方法，對(duì)終極產(chǎn)權(quán)不同的上市公司盈余管理的薪酬契約動(dòng)因進(jìn)行了分析，提出相關(guān)假設(shè)，并以2004年至2006年間我國滬、深A(yù)股市場的上市公司為樣本進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。研究結(jié)論顯示：第一、整體而言，國有上市公司存在薪酬管制現(xiàn)象，國有上市公司高管薪酬低于市場化水平下的理論預(yù)期；第二、面臨薪酬管制的國有上市公司總體而言表現(xiàn)出的是調(diào)高操控性應(yīng)計(jì)，而非國有企業(yè)整體表現(xiàn)為調(diào)低操控性應(yīng)計(jì)；

3、第三、國有企業(yè)受到薪酬管制時(shí)傾向于調(diào)高操控性應(yīng)計(jì)利潤并使預(yù)期薪酬增加，國有企業(yè)高管薪酬契約實(shí)際未受到管制時(shí)更傾向于采取調(diào)低操控性應(yīng)計(jì)利潤，但調(diào)低操控性應(yīng)計(jì)利潤并不會(huì)導(dǎo)致高管薪酬的顯著下降；這說明，盈余管理已成為國有企業(yè)高管調(diào)節(jié)薪酬的“幫助之手”，而上述現(xiàn)象在非國有企業(yè)中并不存在。
　　 本文可能的創(chuàng)新體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：第一、首次在薪酬管制的制度背景下研究上市公司的盈余管理問題；第二、證實(shí)了薪酬管制對(duì)于國有企業(yè)盈余管理行為的誘因