2023年全國碩士研究生考試考研英語一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁
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文檔簡介

1、我國民營上市公司普遍存在融資困難的問題,由于中國特殊的制度背景,企業(yè)融資主要通過向銀行貸款。目前我國銀行等金融機(jī)構(gòu)大都直接或間接的受到國家控制或干預(yù),如果企業(yè)通過某種方式與政府建立聯(lián)系成為政治關(guān)聯(lián)公司,可以通過政治資源獲得更多的貸款,另外,政治關(guān)聯(lián)是一種聲譽(yù)機(jī)制,可以擔(dān)保企業(yè)的信譽(yù),也可以幫政治關(guān)聯(lián)企業(yè)可以獲得更多的銀行貸款。因此,我們可以推測政治關(guān)聯(lián)會對民營上市公司債務(wù)期限結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響。另外,中國正處于轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)時期,各地市場化進(jìn)程有很

2、大差異,那么在不同的市場化程度下,政治關(guān)聯(lián)對債務(wù)期限結(jié)構(gòu)的影響會有何不同,這些都是值得我們研究的課題。
   本文結(jié)合中國制度背景,理論推演政治關(guān)聯(lián)對債務(wù)期限結(jié)構(gòu)的影響。在控制相關(guān)變量下,采用2006-2008年在深圳和上海證券交易所上市的只發(fā)行A股的非金融民營上市公司為研究對象,剔除ST、PT及數(shù)據(jù)不全的公司后共1299個樣本。手工收集上市公司高管的個人簡歷及其行政職務(wù),以這些上市公司的高管(董事長、總經(jīng)理和董事會其他成員等)

3、是否是現(xiàn)任或前任政府官員、人大代表或政協(xié)委員為標(biāo)準(zhǔn)來度量公司是否存在政治關(guān)聯(lián),通過一系列OLS,參數(shù)和非參數(shù)檢驗實證研究政治關(guān)聯(lián)如何影響公司債務(wù)期限結(jié)構(gòu),研究發(fā)現(xiàn),政治關(guān)聯(lián)對民營企業(yè)債務(wù)期限結(jié)構(gòu)的影響很大。具體而言:(1)與沒有政治關(guān)聯(lián)的公司相比,具有政府關(guān)系的公司更容易獲得更長期限的債務(wù)資金,說明政治關(guān)聯(lián)作為一種非正式機(jī)制,可以幫民營企業(yè)獲得更多的長期債務(wù),改善企業(yè)的債務(wù)期限結(jié)構(gòu)。(2)將政治關(guān)聯(lián)分為地方政治關(guān)聯(lián)和中央政治關(guān)聯(lián),地方政

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