基于A股市場的財務(wù)困境預(yù)測模型的實證比較研究.pdf

1、隨著社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的建立和深入，企業(yè)將面臨越來越激烈的市場競爭。這種強(qiáng)烈的競爭使風(fēng)險成為一種不可避免的客觀必然。而財務(wù)危機(jī)企業(yè)危機(jī)中最顯著、最綜合的表現(xiàn)。財務(wù)危機(jī)是指表示一個公司無力按承諾償還債權(quán)人而陷入破裂或困難。一旦公司陷入財務(wù)危機(jī),相關(guān)股東、高管(總經(jīng)理領(lǐng)導(dǎo)),如董事會股東和員工、客戶、供應(yīng)商、債權(quán)人及其他利益相關(guān)者損失將會受到影響,這是毋庸置疑的。由于這個原因,預(yù)測財務(wù)危機(jī)在學(xué)術(shù)和實踐領(lǐng)域中起著重要作用。
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2、過理論與實證的分析對財務(wù)危機(jī)預(yù)測模型進(jìn)行了比較。通過回顧國內(nèi)外經(jīng)典財務(wù)危機(jī)預(yù)測模型,我選擇了從2000年到2009年342家在中國A股市場消費品制造業(yè)上市的公司,然后建立了MDA、靜態(tài)Logistic和離散風(fēng)險三種模型。根據(jù)Alman(1968),Ohlson(1980)和Shumway(2001)著作中出現(xiàn)的不同預(yù)測因子，以及自選的一些具有潛在影響力的變量對模型進(jìn)行回歸。并對三種模型進(jìn)行了橫向和縱向的比較。
　　本文由六個部分構(gòu)