人民幣匯率預(yù)測研究——基于動態(tài)加權(quán)的TF模型.pdf

1、浙江工商大學(xué)碩士論文人民幣匯率預(yù)測研究—基于動態(tài)加權(quán)的TF模型摘要2005年，我國開始實(shí)行以一籃子貨幣為基礎(chǔ)的浮動匯率制度。匯改后，我國匯率走向更加市場化，匯率的波動幅度也加大，這給我國帶來的風(fēng)險(xiǎn)超過以往。因此，對人民幣匯率預(yù)測進(jìn)行研究從而找到正確預(yù)測匯率波動和走勢的預(yù)測方法和模型顯得尤為必要。匯率預(yù)測方法主要包括匯率決定論和技術(shù)分析模型這兩類。匯率決定論是基于影響匯率的基本因素出發(fā)的，在長期預(yù)測中可以取得一定效果，短期效果不佳。技術(shù)分

2、析模型是從匯率時(shí)間序列本身出發(fā)的預(yù)測模型，現(xiàn)有的技術(shù)模型包括線性模型和非線性模型。對于線性模型，因?yàn)閰R率數(shù)據(jù)包含復(fù)雜的非線性結(jié)構(gòu)，所以模型并不能很好地刻畫匯率數(shù)據(jù)特征。而非線性模型尤其是非參模型雖能夠很大程度地刻畫出匯率的非線性結(jié)構(gòu)，但是模型不是動態(tài)加權(quán)的。我們知道過去不同時(shí)期的值對未來的影響強(qiáng)度是不一樣的，每一個(gè)歷史觀測值對估計(jì)量的影響程度應(yīng)該逐期衰減，現(xiàn)有的非參數(shù)模型在預(yù)測時(shí)并未考慮到這一點(diǎn)，也存在很大局限性。在這種情況下，本文開創(chuàng)

3、地運(yùn)用了一種新的匯率預(yù)測模型：Harvey和O珂shcherIl【o(2012)在基于動態(tài)加權(quán)核密度估計(jì)理論基礎(chǔ)上構(gòu)建的TF模型。Hanrey和OryShchelll(o(2012)當(dāng)初只是用于擬合，而并未用于預(yù)測，本文把它運(yùn)用于匯率預(yù)測。TF模型本質(zhì)上是一個(gè)非參數(shù)的動態(tài)加權(quán)模型。全文首先對國內(nèi)外匯率預(yù)測研究進(jìn)行簡單概述并介紹了匯率決定論和主要的技術(shù)分析法匯率預(yù)測模型。然后對美元兌人民幣及歐元兌T浙江工商大學(xué)碩士論文THERMBEXCH

4、ANGERATEPREDICTl0NRESRACH——BASEDONTHETIMEVARYINGTFMODELABSTRAC2005，ChinabegalltoimplementabasketofcurrenciesbaSedonafloatingexchangerateregimeChinasexchangeratebec鋤emoremarketorientedAtthes鋤etime，thevolatili夠ofmeexchange

5、ratehaLsincreasedtherisktoChinat11aninthepaStTherefore，itwaLsnecessa巧tostudymepredictionofRMBexchallgerateandto丘ndasciemificforecaStingmethodandmodeltoanalyzea11dforecaSttheflucmationofeXchallgerateExchaIlgerateforecaSti

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7、hnical鋤alysismodelwaLsapredictionmodelbaSedonmeexchangeratetimeseriesTheexistingtechnicalmodelincludedlinearmodelaJldnonlinearmodelForl灑earmodel，themodeldidnotdescribetllecharacteristicsofexchallgerateiIa_tabecauseofthec