商業(yè)地產(chǎn)REITs投資組合績效研究.pdf

1、商業(yè)地產(chǎn)大體量的開發(fā)建設需要持續(xù)強大的資金鏈作保證,現(xiàn)行的融資渠道和管理機制對比快速的城市發(fā)展略顯滯后,借鑒美國商業(yè)地產(chǎn)發(fā)展成功的“商業(yè)模式+金融模式”的REITs運作方式,創(chuàng)造溢價,營造可持續(xù)擴張的增長路徑,放大商業(yè)優(yōu)勢。然而我國要引入商業(yè)地產(chǎn)REITs模式還需要解決擇優(yōu)商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)組合的問題,以實現(xiàn)REITs投資商業(yè)物業(yè)績效的提升,即資產(chǎn)投資收益率的增加及風險的分散。
　　借鑒美國商業(yè)地產(chǎn)REITs成功運作經(jīng)驗,結合國內(nèi)商業(yè)地

2、產(chǎn)市場環(huán)境及REITs特性,探索中國商業(yè)地產(chǎn)REITs的運營模式,并就商業(yè)地產(chǎn)REITs的投資績效做細化研究,通過優(yōu)化商業(yè)地產(chǎn)REITs資產(chǎn)組合以提高投資績效。
　　本文在綜合考量現(xiàn)代投資組合理論、資產(chǎn)定價模型等管理方法的基礎上,構建商業(yè)地產(chǎn)REITs投資組合績效評估模型及投資績效的量化分析指標,提出區(qū)域組合、業(yè)態(tài)組合及區(qū)域、業(yè)態(tài)雙重維度組合這三類投資組合策略,以中國四大城市北京、上海、深圳及重慶的房地產(chǎn)各類型物業(yè)中房指數(shù)(CRE