中國上市公司的大股東侵害行為.pdf

1、目前大多數(shù)國家中，集中的股權(quán)結(jié)構(gòu)已經(jīng)成為一種普遍現(xiàn)象，而隨之產(chǎn)生的大股東侵害中小股東的行為也成為各國公司治理的焦點(diǎn)。我國上市公司的股權(quán)集中度很高，存在著嚴(yán)重的“一股獨(dú)大”現(xiàn)狀，大股東對公司具有絕對的控制權(quán)，對中小股東的利益造成了很大的侵害。 本文首先描述大股東侵害行為的背景的變化，回顧了大股東侵占上市公司利益的測量方法以及實(shí)證研究，并且對這些研究成果進(jìn)行簡要評論，接著敘述了中國上市公司治理的歷史變遷，闡述中國上市公司特殊的股權(quán)結(jié)

2、構(gòu)和治理環(huán)境，總結(jié)了大股東侵害行為的主要途徑(包括虛假出資、關(guān)聯(lián)交易等)，隨后對中國上市公司大股東侵害行為做出現(xiàn)實(shí)分析，說明了我國上市公司大股東侵害中小股東利益的內(nèi)外部條件，并且從博弈論角度談大股東侵害行為的防御與修正機(jī)制，即：建立多個大股東的股權(quán)制衡機(jī)構(gòu)。 分析之后對上市公司大股東侵害度進(jìn)行了實(shí)證研究，主要是從上市公司再融資(配股)進(jìn)行分析，從大股東成本的角度進(jìn)行理論與實(shí)證分析，詳盡的數(shù)據(jù)顯示大股東利用放棄配股、高溢價配股以及