我國(guó)股票市場(chǎng)監(jiān)管效率研究.pdf

1、我國(guó)的股票市場(chǎng)已經(jīng)有了近25年的發(fā)展歷史，短短的二十多年來(lái)，我國(guó)股票市場(chǎng)已經(jīng)取得了巨大的成就，但依舊不夠成熟，監(jiān)管效率還較為低下，主要表現(xiàn)為：監(jiān)管法律法規(guī)不完善、監(jiān)管體系不健全、違規(guī)處罰力度過(guò)輕、行政干預(yù)過(guò)度等問(wèn)題。股票市場(chǎng)是我國(guó)金融體系的重要組成部分，股票監(jiān)管也是金融市場(chǎng)監(jiān)管的核心，股票監(jiān)管的目的在于消除市場(chǎng)失靈、保護(hù)投資者合法權(quán)益、降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、進(jìn)而促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。因此研究我國(guó)股票市場(chǎng)監(jiān)管效率，找出效率較低的原因并給出相應(yīng)的政

2、策建議具有極其重大的理論和現(xiàn)實(shí)意義。
　　本文借鑒前人在監(jiān)管效率的有關(guān)研究成果的基礎(chǔ)上，創(chuàng)新性的從股票市場(chǎng)監(jiān)管的中間目標(biāo)和根本目標(biāo)入手，把股票發(fā)行的監(jiān)管效率、監(jiān)管者的執(zhí)法效率、股票市場(chǎng)監(jiān)管的社會(huì)效率三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，作為研究我國(guó)股票市場(chǎng)監(jiān)管效率的指標(biāo)。實(shí)證分析的結(jié)果如下：我國(guó)核準(zhǔn)制下的股票發(fā)行監(jiān)管效率較低，忽略了上市公司盈利可持續(xù)性，財(cái)務(wù)造假時(shí)有發(fā)生；但同時(shí)發(fā)現(xiàn)對(duì)上市公司的處罰具有一定的有效性，或者說(shuō)股票市場(chǎng)監(jiān)管的執(zhí)法效率較高，但執(zhí)法效應(yīng)

3、仍存在滯后的現(xiàn)象；從股票市場(chǎng)監(jiān)管的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效率的角度來(lái)看，現(xiàn)實(shí)中股票市場(chǎng)一定程度上確實(shí)促進(jìn)了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但股價(jià)波動(dòng)性較大，政策市現(xiàn)象較為嚴(yán)重，說(shuō)明股票市場(chǎng)還不夠成熟，監(jiān)管效率較低。
　　本文共五章，每章都緊緊圍繞著我國(guó)股票市場(chǎng)的監(jiān)管效率展開，首先，對(duì)股票市場(chǎng)監(jiān)管效率理論進(jìn)行了大量了總結(jié)分析。其次指出我國(guó)股票市場(chǎng)監(jiān)管現(xiàn)狀及存在的問(wèn)題，同時(shí)明確了股票市場(chǎng)監(jiān)管效率的衡量標(biāo)準(zhǔn)與分析框架；再次，運(yùn)用實(shí)證分析方法建立模型檢驗(yàn)中國(guó)股票市場(chǎng)監(jiān)