統(tǒng)計(jì)套利策略在我國(guó)股票市場(chǎng)的實(shí)證分析.pdf

1、2010年3月31日我國(guó)股票市場(chǎng)在醞釀多年之后終于正式推出了融資融券交易制度。這使得我國(guó)股票市場(chǎng)徹底告別了單邊交易的時(shí)代，也為廣大股票投資者引入了做空機(jī)制。在我國(guó)股票市場(chǎng)不斷完善的同時(shí)，同西方發(fā)達(dá)國(guó)家的股票市場(chǎng)的差距正在縮小，我國(guó)股票市場(chǎng)將會(huì)越來越多地借鑒和引入西方成熟的投資策略，使得我國(guó)股票市場(chǎng)進(jìn)入更高效的時(shí)代。在眾多紛繁復(fù)雜的投資策略中，本文就統(tǒng)計(jì)套利策略展開了研究。
　　統(tǒng)計(jì)套利策略的核心思想在于配對(duì)股票的建立。在完全脫離經(jīng)

2、濟(jì)含義的前提下，只有合理的應(yīng)用量化的手段來架構(gòu)投資組合，才能夠進(jìn)一步免疫系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而可以獲取到超額的收益，而該收益沒有或者存在較低的風(fēng)險(xiǎn)。配對(duì)交易的方式主要依托的核心理念是均值回復(fù)，可以將其定義為市場(chǎng)中性策略。兩只股票彼此之間有一定的聯(lián)系，可以維持在一定的趨勢(shì)范圍內(nèi)。如果某一時(shí)刻受到某一因素的影響而使得兩只股票之間的聯(lián)系性出現(xiàn)了偏差，那么就出現(xiàn)了套利機(jī)會(huì)。
　　本文將證監(jiān)會(huì)規(guī)定的“融資融券”500只標(biāo)的股作為股票池，求出兩兩