A股市場系統(tǒng)性風險研究及對策.pdf

1、自從1990年中國正式成立證券市場開始，中國股票市場經(jīng)過25年的發(fā)展，已經(jīng)走過西方資本市場上百年的路程，中國資本市場建設(shè)取得不小成就。但是由于我國新興市場經(jīng)驗不足和經(jīng)濟體制的特殊背景，使得中國股票市場波動性和投機性嚴重，系統(tǒng)性風險較高。由于資本市場在我國國民經(jīng)濟發(fā)展中具有重要作用，股票市場的系統(tǒng)性風險之高對我國經(jīng)濟發(fā)展構(gòu)成巨大的潛在威脅，因此認真分析我國系統(tǒng)性風險構(gòu)成以及定義，如何衡量系統(tǒng)性風險占總風險的比重，以及系統(tǒng)性風險較高的成因以

2、及適合我國當前國情的解決對策，成為我們亟需研究解決的問題。
　　本文開篇首先闡述了本文的研究背景，目的與意義，通過國內(nèi)外文獻回顧明確自己的研究思路。接著闡明了系統(tǒng)性風險與非系統(tǒng)性風險的定義與特征，以及回顧了中國證券市場系統(tǒng)性風險過高的表現(xiàn)--梳理了自股票市場建立以來，八次暴漲暴跌以及對應的事件。然后，對β系數(shù)法以及市場模型進行介紹并作為理論基礎(chǔ)，并選取上證A股行業(yè)代表股票進行分析，計算出A股市場系統(tǒng)性風險占總風險比重。
　　

3、接著將中國股市系統(tǒng)性風險占總風險比例的大小與國外成熟證券市場進行橫向比較，并通過縱向回顧我國證券市場發(fā)展歷程得出我國證券市場系統(tǒng)性風險較高的原因，分別從制度，上市公司，投資者，監(jiān)管者方面分析成因，即政府干預過度，上市成為國企解決自身發(fā)展問題的手段，上市公司包裝上市，信息披露不徹底，投資者投機心理嚴重，監(jiān)管者監(jiān)管失位。
　　最后針對上述問題提出了的建議，積極穩(wěn)健逐步推出注冊制，完善監(jiān)管機制，逐步轉(zhuǎn)變?yōu)槭轮惺潞蟊O(jiān)管，提高上市公司信息披