銀行股系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)研究.pdf

1、銀行股系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指由整體政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)等環(huán)境因素對(duì)銀行股價(jià)格產(chǎn)生的影響，具體包括政策風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、購買力風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)等。我國(guó)銀行股的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)仍然比較高，而且不能通過投資組合分散，因此對(duì)銀行股系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的研究是非常有必要的。通過對(duì)現(xiàn)有文獻(xiàn)的梳理，發(fā)現(xiàn)在銀行股系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)影響因素研究方面，目前國(guó)內(nèi)外學(xué)者還沒有統(tǒng)一的結(jié)論，而且在新的歷史時(shí)期，銀行股系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)表現(xiàn)出新的特征;在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)方面，預(yù)測(cè)模型還存在

2、一些瑕疵，用傳統(tǒng)的預(yù)測(cè)模型預(yù)測(cè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，誤差比較大，預(yù)測(cè)精度不高。針對(duì)這些不足，論文用貝塔系數(shù)計(jì)量系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，分析了銀行股系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)影響因素，引入網(wǎng)絡(luò)搜索數(shù)據(jù)，構(gòu)建基于狀態(tài)空間模型的銀行股系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)模型。論文的主要工作和創(chuàng)新性成果如下:
　　針對(duì)銀行股系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)影響因素研究，論文結(jié)合新的歷史時(shí)期的特點(diǎn)，從宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、商業(yè)銀行特征和銀行股市場(chǎng)表現(xiàn)這三方面，選取了15個(gè)影響因素，通過因子分析，提取了4個(gè)主因子，并建立了多元回歸

3、模型。研究發(fā)現(xiàn)，提取的4個(gè)主因子中，貸款因子對(duì)貝塔系數(shù)有顯著的正向影響，房地產(chǎn)投資因子和GDP因子對(duì)貝塔系數(shù)有顯著的負(fù)向影響，M2因子未通過顯著性檢驗(yàn)。
　　針對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)研究，論文以16家銀行股系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)為研究對(duì)象，在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)影響因素研究的基礎(chǔ)上，引入了網(wǎng)絡(luò)搜索數(shù)據(jù)，對(duì)銀行股貝塔系數(shù)進(jìn)行了擬合和預(yù)測(cè)，并用均方根誤差RMSE、平均絕對(duì)百分比誤差MAPE和傳統(tǒng)的預(yù)測(cè)模型進(jìn)行了比較，結(jié)果表明基于網(wǎng)絡(luò)搜索數(shù)據(jù)的貝塔系數(shù)預(yù)測(cè)模型比傳