我國國有控股上市公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移績效實證研究.pdf

1、控制權(quán)轉(zhuǎn)移作為企業(yè)并購中的一種常見方式，同時也是改善公司治理的一個重要手段。控制權(quán)的轉(zhuǎn)移是不同的利益相關(guān)者通過相互競爭而爭奪目標(biāo)公司資源管理權(quán)和決策權(quán)的過程。我國資本市場特殊的背景決定了國有控股的上市公司的控制權(quán)交易帶有“中國特色”，控制權(quán)轉(zhuǎn)移往往受到人為或行政因素的制約和干擾，難以客觀的評估控制權(quán)市場的作用。
　　本文首先梳理了國內(nèi)外現(xiàn)有的控制權(quán)轉(zhuǎn)移與企業(yè)績效方面的研究成果，界定了控制權(quán)、國有企業(yè)、績效等相關(guān)概念，解析了目前控制

2、權(quán)市場的現(xiàn)狀，闡述了國有控股上市公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移的演進(jìn)過程及國有企業(yè)控制權(quán)轉(zhuǎn)移的動因。然后，從控制權(quán)轉(zhuǎn)移方式、股權(quán)結(jié)構(gòu)、政府干預(yù)等角度探討了控制權(quán)轉(zhuǎn)移影響績效的機(jī)理。為了對控制權(quán)轉(zhuǎn)移與國有上市公司績效的關(guān)系進(jìn)行深入分析，選取2008-2009年發(fā)生控制權(quán)轉(zhuǎn)移的國有上市公司作為樣本進(jìn)行實證研究，發(fā)現(xiàn)：從總體來看，國有上市公司發(fā)生控制權(quán)轉(zhuǎn)移對企業(yè)績效的短期提升有促進(jìn)作用，但對企業(yè)績效的提升不具有長期的影響；控制權(quán)轉(zhuǎn)移后，企業(yè)普遍會降低股權(quán)集中