定價效率與公司效率.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、在經濟全球化的背景下,中國作為世界第二大經濟體,對其經濟、金融的研究有著重要的意義。資本市場一直都是我國經濟發(fā)展的重要支柱,因此,對我國資本市場的研究亦具有意義。而在資本市場的研究中,市場效率的研究又最為廣泛,且無論是在國內還是在國外,研究市場效率的方法大多都是采用法瑪的有效市場劃分方法,本研究則提出了一種新的研究市場效率的方法,并且將市場對個股的定價效率和公司效率結合起來進行了研究,是一個較為新穎的研究角度。
　　本研究通過構建

2、了經營業(yè)績與股價表現的綜合指標,以公司基本面和市場面二者的變動一致性程度來度量定價效率,并從定價效率的新視角來探討公司的投入產出效率及其差異。我們選取上海證券交易所2007-2011年所有非金融類A股上市公司為研究樣本,用隨機邊界分析法(Stochastic Frontier Analysis,SFA)對定價效率不同的高(High)組與低(Low)組的公司效率進行測度,研究結果表明,經營業(yè)績變動與股價表現變動的一致性程度不同的上市公司,

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