交叉上市公司內(nèi)部控制缺陷披露和市場反應(yīng)研究——以A航空公司為例.pdf

1、1993年，青島啤酒率先在香港和上海上市，成為我國首個交叉上市的公司。自此，越來越多的中國企業(yè)走出國門選擇在境外上市，而且這些境外上市的企業(yè)很多又選擇回歸A股市場，使得交叉上市成為當前中國證券市場發(fā)展中令人矚目的現(xiàn)象。與之形成鮮明對比的是，國內(nèi)學者對交叉上市公司這一特殊群體，其內(nèi)部控制缺陷披露狀況和市場反應(yīng)的研究較少，研究資料來源也大多是上市公司年報，缺少對其他公告和信息來源的關(guān)注。研究交叉上市公司的內(nèi)部控制缺陷披露和市場反應(yīng)，不但可以

2、提供關(guān)于內(nèi)部控制缺陷披露和市場反應(yīng)理論的中國經(jīng)驗，豐富我國對企業(yè)內(nèi)部控制缺陷披露和市場反應(yīng)的研究；還有利于加強監(jiān)管機構(gòu)對交叉上市公司的監(jiān)管力度，提高管理層對內(nèi)部控制的重視程度和投資者對內(nèi)控缺陷信息的反應(yīng)速度。因此本文對 A航空內(nèi)部控制缺陷披露的分析和市場反應(yīng)的探討，具有一定的理論意義和實用價值。
　　本文在借鑒國內(nèi)外相關(guān)研究成果的基礎(chǔ)上，采用案例研究法和事件研究法，將定性方法和定量方法相結(jié)合，分析了A航空公司2001年至2011年

3、在內(nèi)地、香港和美國內(nèi)部控制缺陷披露情況和市場反應(yīng)。全文共分成4個部分。第一部分緒論，包括研究背景，研究目的和意義，研究思路、方法和內(nèi)容、貢獻與局限性四小節(jié)。第二部分文獻回顧，對國內(nèi)外關(guān)于交叉上市和信息披露、內(nèi)部控制缺陷披露的影響因素以及內(nèi)部控制缺陷披露的市場反應(yīng)相關(guān)文獻進行了梳理。最后對國內(nèi)外研究現(xiàn)狀進行了總體評價。第三部分是A航空內(nèi)部控制缺陷披露和市場反應(yīng)分析。從內(nèi)地和香港、內(nèi)地和美國兩個角度對比十年來A航空披露的內(nèi)部控制缺陷的異同，

4、分析同一個公司在不同市場條件下內(nèi)部控制缺陷披露的影響因素。然后采用事件研究法，研究內(nèi)控缺陷和整改措施披露后不同市場的反應(yīng)速度、反應(yīng)劇烈程度和投資者的謹慎程度。第四部分結(jié)論和建議?？偨Y(jié)本文的研究結(jié)果：第一，法律制度、信息披露機制、市場環(huán)境、注冊會計師是否勤勉盡責是影響A航內(nèi)控缺陷信息披露的因素。第二，內(nèi)地投資者對內(nèi)控缺陷的市場反應(yīng)速度略滯后于美國投資者，但要比香港投資者提前。香港和美國市場對內(nèi)控缺陷整改措施的反應(yīng)更為謹慎。另外，對加強內(nèi)控