交叉上市公司內(nèi)部控制缺陷披露和市場(chǎng)反應(yīng)研究——以A航空公司為例.pdf

1、1993年，青島啤酒率先在香港和上海上市，成為我國(guó)首個(gè)交叉上市的公司。自此，越來(lái)越多的中國(guó)企業(yè)走出國(guó)門選擇在境外上市，而且這些境外上市的企業(yè)很多又選擇回歸A股市場(chǎng)，使得交叉上市成為當(dāng)前中國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展中令人矚目的現(xiàn)象。與之形成鮮明對(duì)比的是，國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)交叉上市公司這一特殊群體，其內(nèi)部控制缺陷披露狀況和市場(chǎng)反應(yīng)的研究較少，研究資料來(lái)源也大多是上市公司年報(bào)，缺少對(duì)其他公告和信息來(lái)源的關(guān)注。研究交叉上市公司的內(nèi)部控制缺陷披露和市場(chǎng)反應(yīng)，不但可以

2、提供關(guān)于內(nèi)部控制缺陷披露和市場(chǎng)反應(yīng)理論的中國(guó)經(jīng)驗(yàn)，豐富我國(guó)對(duì)企業(yè)內(nèi)部控制缺陷披露和市場(chǎng)反應(yīng)的研究；還有利于加強(qiáng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)交叉上市公司的監(jiān)管力度，提高管理層對(duì)內(nèi)部控制的重視程度和投資者對(duì)內(nèi)控缺陷信息的反應(yīng)速度。因此本文對(duì) A航空內(nèi)部控制缺陷披露的分析和市場(chǎng)反應(yīng)的探討，具有一定的理論意義和實(shí)用價(jià)值。
　　本文在借鑒國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究成果的基礎(chǔ)上，采用案例研究法和事件研究法，將定性方法和定量方法相結(jié)合，分析了A航空公司2001年至2011年

3、在內(nèi)地、香港和美國(guó)內(nèi)部控制缺陷披露情況和市場(chǎng)反應(yīng)。全文共分成4個(gè)部分。第一部分緒論，包括研究背景，研究目的和意義，研究思路、方法和內(nèi)容、貢獻(xiàn)與局限性四小節(jié)。第二部分文獻(xiàn)回顧，對(duì)國(guó)內(nèi)外關(guān)于交叉上市和信息披露、內(nèi)部控制缺陷披露的影響因素以及內(nèi)部控制缺陷披露的市場(chǎng)反應(yīng)相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了梳理。最后對(duì)國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀進(jìn)行了總體評(píng)價(jià)。第三部分是A航空內(nèi)部控制缺陷披露和市場(chǎng)反應(yīng)分析。從內(nèi)地和香港、內(nèi)地和美國(guó)兩個(gè)角度對(duì)比十年來(lái)A航空披露的內(nèi)部控制缺陷的異同，

4、分析同一個(gè)公司在不同市場(chǎng)條件下內(nèi)部控制缺陷披露的影響因素。然后采用事件研究法，研究?jī)?nèi)控缺陷和整改措施披露后不同市場(chǎng)的反應(yīng)速度、反應(yīng)劇烈程度和投資者的謹(jǐn)慎程度。第四部分結(jié)論和建議。總結(jié)本文的研究結(jié)果：第一，法律制度、信息披露機(jī)制、市場(chǎng)環(huán)境、注冊(cè)會(huì)計(jì)師是否勤勉盡責(zé)是影響A航內(nèi)控缺陷信息披露的因素。第二，內(nèi)地投資者對(duì)內(nèi)控缺陷的市場(chǎng)反應(yīng)速度略滯后于美國(guó)投資者，但要比香港投資者提前。香港和美國(guó)市場(chǎng)對(duì)內(nèi)控缺陷整改措施的反應(yīng)更為謹(jǐn)慎。另外，對(duì)加強(qiáng)內(nèi)控