基于VaR的商業(yè)銀行市場風(fēng)險度量研究——以浦發(fā)銀行為例.pdf

1、隨著我國加入WTO和經(jīng)濟開放程度的加大，金融市場開始不斷朝著國際化、證券化、自由化和工程化的發(fā)展，各國金融業(yè)務(wù)活動的聯(lián)系也變得越來越緊密。商業(yè)銀行作為參與金融市場至關(guān)重要的成員和媒介，其面臨市場風(fēng)險管理也非常重要。
　　 在國際上，隨著Q項條例的廢除，監(jiān)管部門對商業(yè)銀行經(jīng)營業(yè)務(wù)的管理不斷放松，混業(yè)經(jīng)營重新解禁，銀行界關(guān)于儲戶和業(yè)務(wù)拓展的競爭變得越來越激烈。近年來金融危機的頻繁發(fā)生就是一個市場風(fēng)險加劇的佐證。在我國，隨著匯率的改革

2、、Shibor利率的創(chuàng)建和投資產(chǎn)品的多樣化，匯率和利率的市場化建設(shè)進程加快。這也預(yù)示著我國在有效定價金融產(chǎn)品的同時，也很有可能會帶來新的匯率、利率風(fēng)險，以至信用風(fēng)險及流動性風(fēng)險的發(fā)生。也就是說，金融市場中的任何政策的實施都是一把雙刃劍，這就看管理者如何合理地去利用它，因此選擇恰當(dāng)有效的市場是擺在金融風(fēng)險管理上的非常重要的一環(huán)，特別是Basel(II)協(xié)議中，巴塞爾委員會倡導(dǎo)了一種名叫在值險(Value at Risk，簡稱VaR)的風(fēng)險

3、度量方法。該方法在使用上的獨特優(yōu)勢使得它在西方銀行界得到了青睞。
　　 結(jié)合前人的工作，本文首先給出了市場風(fēng)險的界定，總結(jié)了市場風(fēng)險的類型及其風(fēng)險辨別方法，對我國的銀行業(yè)所面臨的市場風(fēng)險及其成因等做出了分析，并提出了一些政策建言;再次，我們介紹了現(xiàn)行的風(fēng)險度量方法:VaR模型原理，并介紹了主要的幾種VaR計算的方法:歷史模擬法、Monte Carlo模擬法、基于靈敏性指標(biāo)方法和基于GARCH的方法，同時也給出了各種方法優(yōu)缺點的分

4、析;再次，本文以上海浦東發(fā)展銀行進行實證分析，我們得到浦發(fā)銀行的真實收益率數(shù)據(jù)，通過驗證該收益率數(shù)據(jù)為平穩(wěn)序列，但不服從正態(tài)分布且具有尖峰厚尾特性。本文選用GARCH-VaR與Monte Carlo方法對其進行模擬計算，得出給定歷史價格的日VaR來值及其未來一天的預(yù)測VaR值。最后作者結(jié)合前人的工作經(jīng)驗，提出了一些展望和政策建言。隨著國際化進程的發(fā)展，市場風(fēng)險將會越來越引發(fā)商業(yè)銀行界的重視，VaR方法作為西方銀行業(yè)市場風(fēng)險度量方法的首選