基于聲譽(yù)的國(guó)企經(jīng)營(yíng)者長(zhǎng)期激勵(lì)博弈分析.pdf

1、隨著現(xiàn)代企業(yè)制度的建立,企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離。由于信息不對(duì)稱的存在,委托代理問題成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)。作為經(jīng)濟(jì)人,委托人以企業(yè)長(zhǎng)期業(yè)績(jī)最大化為目標(biāo),而代理人則以自身利益最大化為目標(biāo),因此委托人和代理人的利益目標(biāo)不總是一致。如何設(shè)計(jì)一個(gè)有效的激勵(lì)合同來實(shí)現(xiàn)委托代理雙方利益目標(biāo)的一致化,消除委托人和代理人的利益沖突,如何解決目前國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者嚴(yán)重的行為短期化問題,是委托代理理論遇到的一個(gè)重要理論問題。
　　 本文在對(duì)我國(guó)國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)

2、者進(jìn)行調(diào)查的基礎(chǔ)上,對(duì)我國(guó)國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的行為努力分為四類,并且考慮了經(jīng)營(yíng)者努力之間的相關(guān)性。在確定經(jīng)營(yíng)者行為努力的基礎(chǔ)上,構(gòu)建了企業(yè)的當(dāng)期業(yè)績(jī)函數(shù)和長(zhǎng)期業(yè)績(jī)函數(shù)。此外,結(jié)合我國(guó)國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者雙重身份的特點(diǎn),構(gòu)建了基于市場(chǎng)聲譽(yù)和政治聲譽(yù)的經(jīng)營(yíng)者雙重聲譽(yù)效用函數(shù),并分別對(duì)經(jīng)理責(zé)任制和股票期權(quán)兩種報(bào)酬形式下經(jīng)營(yíng)者的行為選擇以及最優(yōu)合同進(jìn)行了分析,并對(duì)兩種報(bào)酬形式進(jìn)行了比較,進(jìn)而證明股票期權(quán)報(bào)酬形式能有效的實(shí)現(xiàn)委托代理雙方利益的一致化,有利于