基于聲譽的國企經營者長期激勵博弈分析.pdf

1、隨著現代企業(yè)制度的建立,企業(yè)所有權與經營權分離。由于信息不對稱的存在,委托代理問題成為人們關注的焦點。作為經濟人,委托人以企業(yè)長期業(yè)績最大化為目標,而代理人則以自身利益最大化為目標,因此委托人和代理人的利益目標不總是一致。如何設計一個有效的激勵合同來實現委托代理雙方利益目標的一致化,消除委托人和代理人的利益沖突,如何解決目前國有企業(yè)經營者嚴重的行為短期化問題,是委托代理理論遇到的一個重要理論問題。
　　 本文在對我國國有企業(yè)經營

2、者進行調查的基礎上,對我國國有企業(yè)經營者的行為努力分為四類,并且考慮了經營者努力之間的相關性。在確定經營者行為努力的基礎上,構建了企業(yè)的當期業(yè)績函數和長期業(yè)績函數。此外,結合我國國有企業(yè)經營者雙重身份的特點,構建了基于市場聲譽和政治聲譽的經營者雙重聲譽效用函數,并分別對經理責任制和股票期權兩種報酬形式下經營者的行為選擇以及最優(yōu)合同進行了分析,并對兩種報酬形式進行了比較,進而證明股票期權報酬形式能有效的實現委托代理雙方利益的一致化,有利于